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Asymétrie et structure par terme des stratégies momentum

Article arXiv papers · Auteur: Richard J. Martin
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Résumé

Le document analyse les propriétés du troisième moment, ou de l’asymétrie, des stratégies de trading momentum linéaires et non linéaires. Il considère les stratégies non linéaires comme des transformations d’un filtre de moyenne mobile normalisé, en particulier d’une moyenne mobile exponentielle (EMA). L’analyse vise à expliquer pourquoi ces stratégies présentent généralement une asymétrie positive et pourquoi celle-ci varie selon la structure par terme.

L’article synthétise deux travaux antérieurs de l’auteur, avec des mises à jour et des commentaires. L’extrait identifie la famille de stratégies et la propriété statistique étudiée, mais ne fournit ni formules, ni données empiriques, ni choix de paramètres, ni éléments de comparaison entre stratégies. Il présente donc les grandes lignes de l’analyse, sans fournir une base complète pour estimer l’asymétrie ou choisir une stratégie momentum.

Idées clés

  • L’analyse caractérise l’asymétrie des stratégies momentum linéaires et non linéaires.
  • Les stratégies non linéaires sont modélisées comme des transformations d’un filtre EMA normalisé.
  • Le document explique pourquoi les stratégies momentum présentent généralement une asymétrie positive.
  • L’asymétrie varie selon la structure par terme des stratégies, mais l’extrait ne fournit aucune estimation numérique.

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Texte intégral
# Design and analysis of momentum trading strategies


# Design and analysis of momentum trading strategies









We give a complete description of the third-moment (skewness) characteristics of both linear and nonlinear momentum trading strategies, the latter being understood as transformations of a normalised moving-average filter (EMA). We explain in detail why the skewness is generally positive and has a term structure. This paper is a synthesis of two papers published by the author in RISK in 2012, with some updates and comments.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.