Profils stables de dépendance des actions et dynamique conditionnelle des prix

Résumé

L’article étudie les liens entre les variations consécutives des cours des actions. Il représente la première variation comme une impulsion et la suivante comme une réponse, puis examine la distribution de probabilité bivariée de ces variations pour repérer des profils de dépendance asymétriques. En appliquant une méthode d’identification élaborée auparavant à 2,000 actions, il décrit les profils propres à chaque titre et les répartit en groupes de corrélation, d’anticorrélation ou de type « market-mill ».

Les profils rapportés restent remarquablement stables dans le temps. Dans les groupes identifiés, le comportement conditionnel des prix suit la tendance pour les faibles amplitudes d’impulsion et devient contrarien pour les fortes amplitudes. Cela suggère que la relation entre variations successives des prix peut dépendre de l’ampleur du mouvement initial, au lieu de suivre une règle uniforme. L’extrait ne précise ni la période d’observation, ni l’univers d’actions, ni les coûts de transaction, et n’établit pas que ces profils produisent des stratégies rentables après prise en compte des coûts d’exécution. Les résultats décrivent une dépendance empirique, et ne constituent pas une recommandation de trading directe.

Idées clés

• L’étude examine la distribution conjointe de variations consécutives des prix, en considérant le premier mouvement comme une impulsion et le suivant comme une réponse.
• Elle classe les profils asymétriques propres aux actions en groupes de corrélation, d’anticorrélation et de type « market-mill ».
• Les profils individuels rapportés restent stables dans le temps.
• La dynamique conditionnelle suit la tendance pour les faibles impulsions et devient contrarienne pour les fortes.
• L’extrait décrit un comportement statistique, sans apporter de preuve de rentabilité nette en trading.

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# Market Mill Dependence Pattern in the Stock Market: Individual Portraits


# Market Mill Dependence Pattern in the Stock Market: Individual Portraits









This paper continues a series of studies of dependence patterns following from properties of the bivariate probability distribution P(x,y) of two consecutive price increments x (push) and y (response). The paper focuses on individual differences of the P(x,y) for 2000 stocks using a methodology of identification of asymmetric market mill patterns developed in [1,2]. We show that individual asymmetry patterns (portraits) are remarkably stable over time and can be classified into three major groups - correlation, anticorrelation and market mill. We analyze the conditional dynamics resulting from the properties of P(x,y) for all groups and demonstrate that it is trend-following at small push magnitudes and contrarian at large ones

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.