Choisir des positions selon la courbe des contrats à terme VIX

Résumé

Cet article propose une stratégie à un jour d’horizon, prenant des positions longues ou courtes sur les contrats à terme VIX. Il traite la structure par échéance des contrats à terme comme un processus de Markov et choisit une position visant à maximiser l’utilité espérée selon la forme et le niveau actuels de la courbe.

Les auteurs représentent par un réseau neuronal profond la relation entre la courbe, les positions sur contrats à terme et l’utilité espérée. Ils indiquent que les backtests hors échantillon montrent une performance de portefeuille raisonnable et que la stratégie alterne entre exposition longue et courte selon l’évolution des conditions de marché. La description fournie ne donne ni mesures numériques de performance, ni coûts de transaction, ni contrôles du risque, ni détails sur la conception du backtest. Les résultats présentent donc une approche de modélisation proposée et des éléments historiques rapportés, sans établir la performance de la stratégie en conditions réelles ou sur d’autres périodes.

Idées clés

• La stratégie choisit des positions sur contrats à terme VIX pour un horizon d’un jour.
• Le choix de position dépend du niveau et de la forme actuels de la courbe des contrats à terme VIX.
• La structure par échéance est modélisée comme un processus de Markov.
• Un réseau neuronal profond relie la courbe et les positions à l’utilité espérée.
• Les backtests hors échantillon sont décrits comme montrant une performance raisonnable, mais le résumé omet les coûts et les résultats détaillés concernant le risque.

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# Trading Signals In VIX Futures


# Trading Signals In VIX Futures









We propose a new approach for trading VIX futures. We assume that the term structure of VIX futures follows a Markov model. Our trading strategy selects a position in VIX futures by maximizing the expected utility for a day-ahead horizon given the current shape and level of the term structure. Computationally, we model the functional dependence between the VIX futures curve, the VIX futures positions, and the expected utility as a deep neural network with five hidden layers. Out-of-sample backtests of the VIX futures trading strategy suggest that this approach gives rise to reasonable portfolio performance, and to positions in which the investor will be either long or short VIX futures contracts depending on the market environment.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.