Réformer les indications prospectives de la Réserve fédérale grâce à la croissance des salaires

Résumé

Cette étude évalue si la croissance des salaires et le ratio emploi-population pourraient améliorer les indications prospectives de la Réserve fédérale fondées sur l’état de l’économie dans le cadre de la règle d’Evans. Elle relève les limites de l’utilisation du chômage et de l’inflation comme seuils de politique monétaire, notamment les biais potentiels et les erreurs de mesure. L’analyse utilise des méthodes de séries temporelles pour calibrer d’autres seuils et examine les liens entre ces seuils et d’autres mesures de l’utilisation de la main-d’œuvre.

L’étude applique ensuite des chocs aux simulations FRB/US et compare les trajectoires de huit variables macroéconomiques selon trois scénarios. Selon le résultat rapporté, un seuil fondé sur la croissance des salaires entraînerait un début plus précoce du relèvement du taux des fonds fédéraux qu’avec la règle d’Evans actuelle. Le document ne fournit ni les valeurs des seuils, ni les spécifications des chocs, ni les résultats détaillés des simulations ; il propose donc une comparaison générale qui ne suffit pas à évaluer le calibrage ou à reproduire l’analyse.

Idées clés

• L’étude examine d’autres seuils que le chômage et l’inflation dans le cadre de la règle d’Evans.
• Elle utilise l’analyse des séries temporelles pour calibrer des seuils fondés sur la croissance des salaires et le ratio emploi-population.
• Les simulations FRB/US comparent les réponses macroéconomiques selon trois scénarios de politique monétaire.
• Dans les simulations rapportées, le scénario fondé sur la croissance des salaires entraîne un début plus précoce du relèvement du taux des fonds fédéraux.
• Le document ne fournit pas de spécifications détaillées sur le calibrage ou les simulations.

Étiquettes

# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations


# Reforming the State-Based Forward Guidance through Wage Growth Rate Threshold: Evidence from FRB/US Simulations









I have analyzed the practicality of the Evans Rule in the state based forward guidance and possible ways to reform it. I examined the biases, measurement errors, and other limitations extant in the unemployment and the inflation rate in the Evans Rule. Using time series analysis, I calibrated the thresholds of ECI wage growth and the employment to population ratio and investigated the relationship between other labor utilization variables. Then I imposed various shocks and constructed impulse response functions to contrast the paths of eight macroeconomic variables under three scenarios. The results suggest that under the wage growth rate scenario, the federal funds rate lift off earlier than under the current Evans Rule.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.