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本研究ではイベントスタディを用い、暗号資産を証券と分類するSECの発表が、明示された資産のリターンと取引高に与える影響を検証します。発表後に大幅なマイナスリターンが生じ、その下落が直後のイベント期間を超えて続いたと報告しています。また、市場センチメントや、規模、経過年数、ボラティリティ、流動性の低さといった資産特性によって反応が異なるかも分析しています。…

本研究は、日次のTwitterセンチメントが株式リターンの予測や取引判断に役立つかを調べます。機械学習でセンチメントシグナルを評価し、強化学習、具体的にはQ学習を組み合わせて、そのシグナルから取引方針を導きます。…

本論文は、大規模な多変量設定で資産リターン、実現ボラティリティ、取引量を同時に分析する構造行列自己回帰モデルを提案しています。変数間の動的な波及と資産間の依存関係を捉えながら、従来型のベクトル自己回帰より簡潔なパラメータ化を目指します。分布混合仮説と効率的市場理論に基づく構造制約を用いてモデルを識別します。…

暗号資産関連団体の公式チャンネルによる情報性の高いツイートが、その後15分間の価格変動と関連するかを調べています。投稿後のリターンと超過リターンを比較し、センチメントの極性に加え、表現やツイート量などメッセージの特徴も考慮しています。情報性の高い投稿後、とくに最初の3分間にリターンが有意に上昇しましたが、測定されたセンチメント自体と価格変動に明確な関係は見られませんでした。…

この研究では、イベント契約の決済を、共通の単一タイムスタンプではなく、公開市場状態の連続として捉えます。Kalshiで登録された参加期間と追跡期間を用い、市場への参加、ライフサイクルメッセージ、終端状態、観測欠損を区別します。公開RESTとWebSocketデータを用いて正確な終端時点を特定し、可能な場合は判定時刻と終端時刻を対応付けます。…

本稿では、COVID-19への世間の関心がビットコインのリターンを説明する一助となるか、また個人主義的な伝統を持つ国と集団主義的な伝統を持つ国でその関係が異なるかを検討します。2020年11月2020日から2022年9月2022日までの期間を対象に、8つの主要経済国を分析します。パンデミックへの懸念が国ごとに高まる時期の違いを考慮し、Google検索サンプリングの変動に伴う推定バイアスの可能性に対処するため、ローリング方式と再帰的な更新手法を用いています。…

本研究は、2021年のテキサス冬季嵐に関連する大規模停電が、被災郡に所在する企業の株価に与えた影響を調べます。焦点は異常リターンの測定です。これは、通常の市場環境でベンチマークモデルが予測する価格変化を超える変化を指します。…

この文書では、予測市場におけるアルゴリズム取引エージェントと言語モデル取引エージェントを評価するベンチマークを提示します。板の更新、取引、契約のライフサイクルイベント、決済から過去のエピソードを構築し、戦略が一貫した市場環境の流れに直面するよう決定論的に再生します。エージェント用インターフェースにより、従来型のアルゴリズムもツールを使う言語モデルもシミュレーションに参加できます。…

PrivySenseは、観測された価格変動を通じて金融ニュースのセンチメントを推定する方法を提案します。これは、論文が説明する従来の手法を逆転させるもので、従来は人手でラベル付けしたテキストでセンチメント分類器を学習し、その結果を証券取引に活用していました。また、既存のセンチメント分類器を検討し、取引の文脈でセンチメントをどう定義すべきかを問いかけます。…

この文書では、予定された連邦公開市場委員会（FOMC）会合の前後に米国株リターンが異例に強くなる傾向を説明しています。単純な買い持ちタイミングルールとして、会合前日の終値から会合翌日の終値までS&P 500連動商品を保有し、それ以外は現金で保有します。また、会合日が取引日の4.42%を占める一方、1960年から2000年までの累積リターンの13%超を生み出したという研究も紹介しています。他の引用研究では、リターンパターンの多くは政策発表前に生じ、不確実性やリスクプレミアムの変化に関連すると報告されています。…

上場サッカークラブを対象とする空売り戦略を説明しています。重要な試合の前営業日の終値でクラブ株を売り、1日保有することを提案しています。複数のクラブが同日に試合をする場合、ポジションは均等配分します。提案されている説明では、試合前にファンや他の投資家がチームに過度に楽観的になる一方、ブックメーカーのオッズは起こり得る結果の幅をより適切に反映する可能性があります。チームが引き分けるか負けると楽観が反転し、株式に負の異常リターンが生じる可能性があります。…

オプションが活発に取引される銘柄を対象に、決算発表前後の短期反転を説明しています。一般的な決算発表後ドリフトを追うのではなく、翌営業日に決算を発表する企業を、前回の決算発表時の異常リターンで順位付けします。リターンが最も低い十分位を買い、最も高い十分位を売ります。各ポジションを均等加重し、2日間保有します。…

この文書では、企業の決算発表前後における短期リバーサル戦略を解説します。対象は大型で流動性の高いUS株です。発表前数日間のリターンで順位付けし、直近の下落銘柄を買い、上昇銘柄を売ります。ポジションは等配分とし、発表前日、発表当日、発表翌日に保有します。…

この市場コメントでは、ビットコインが25,000から38,000へ上昇した背景には、米国で現物USETFが承認されるとの期待が大きく影響したと論じています。筆者は38,000を上抜ける再挑戦を予想する一方、上昇局面を利用して、横ばいまたは小幅安の市場展開に備えることを提案しました。監視情報共有契約がないことや、SECがCoinbaseを提訴していることを理由に、2024年第1四半期の承認には懐疑的でしたが、それ以降に承認される可能性は認めています。…

この市場解説では、持ち合い局面のビットコインとイーサを、現物価格の動き、インプライド・ボラティリティ、期間構造、オプションのスキュー、建玉、資金調達率、清算、大口オプション取引から分析しています。実現ボラティリティの低下に伴って期間構造がフラット化したこと、現物価格とインプライド・ボラティリティの関係が続いていることを述べ、満期ごとのインプライド・ボラティリティの相対水準やコールとプットの価格を比較しています。また、注目すべきフローとして報告されたコールスプレッドやカレンダースプレッドも取り上げています。…

ロング・ストラングルでは、同じ株式のアウト・オブ・ザ・マネーのコールとプットを買います。株価が大幅に上昇すればコールが、下落すればプットが利益を得る可能性があり、買い手の最大損失は支払ったプレミアムです。この文書は決算に関連してポジションを建てる方法を提案し、株式ユニバースからオプションの権利行使価格、満期、数量を選ぶ方法を説明しています。また、原資産価格を監視し、値動きに基づく利益確定条件に達した後で両方のレッグを決済する方法も示しています。…