コンテンツへスキップ
ライブラリの全資料

匿名の暗号資産取引から一方向裁定を推定

記事 arXiv papers · 著者: Eugenio Nerio Nemmi et al.
原文を読む

サマリー

本研究は、トレーダーの識別情報やウォレットアドレスが公開データに含まれない中央集権型暗号資産取引所の現物取引記録から、一方向裁定（OWA）の可能性が高い一連の取引を特定する手法を示します。匿名化された取引から連続する取引を推定し、この活動の発生頻度や総取引量、利益を見積もれるようにします。

Binanceの5年分とKrakenの9年分のデータに適用したところ、Binanceで数億件、Krakenで約200万件の可能性が高い取引系列が特定されました。手数料控除後の推定総利益はプラスですが、系列ごとの平均利益は1ドル未満です。系列の個別収益性が低下する一方で、時間の経過とともに取引が速くなったことも報告されています。これらは推定されたパターンであり、トレーダーが直接特定されたわけではありません。また、要旨には検出ルールや推定の不確実性の詳細がありません。結果は価格差が繰り返し生じることを示しますが、どの市場環境で特定の系列が利益を生むかは明らかにしていません。

主なアイデア

  • 匿名の現物取引から、一方向裁定の可能性が高い取引系列を推定できます。
  • BinanceとKrakenの取引履歴に手法を適用しています。
  • 手数料控除後、総利益の推定がプラスでも系列あたりの平均利益は非常に小さい結果です。
  • 個別の収益性が低下する一方で、推定された取引系列は速くなりました。
  • 利益を生む裁定を支える具体的な条件は、まだ明らかになっていません。

タグ

暗号資産裁定取引現物市場市場マイクロストラクチャー注文執行
全文
# A Truckload of Satoshis: Detecting and Measuring One-Way Arbitrage in the Wild


# A Truckload of Satoshis: Detecting and Measuring One-Way Arbitrage in the Wild









Centralized cryptocurrency exchanges (CEXes) enable fast off-chain conversions between hundreds of coins. It is an open question which algorithmic trading patterns occur on these platforms. A major challenge to measuring CEXes is that their public trade data does not contain addresses or trader identifiers allowing linkage. We propose a novel methodology to infer one-way arbitrage (OWA) trading in anonymized spot trade data from CEXes. We identify 402 M likely OWA sequences in 5 years of trading on Binance (and almost 2 M during 9 years on Kraken), accounting for 0.94 % and 0.13 % of the total traded volume, respectively. While we estimate total profits of $31.2 M on Binance and $975 k on Kraken, profits from individual OWA sequences are less than $1 on average after accounting for trading fees. We also observe that OWA has become faster over time, while the profitability of individual sequences has decreased. Our findings highlight that pricing discrepancies regularly occur in CEXes, and raise questions for future work to identify the precise circumstances that enable profitable OWA.

出典を明記したうえで、ライセンスに従って全文を掲載しています。 ライセンス: abstract CC0

この要約は原文をもとにStratmillのリサーチエージェントが作成したもので、出典の複製ではありません。