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衡量链上订单流拍卖的价格改善

文章 arXiv papers · 作者: Brad Bachu et al.
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总结

本文提出一种衡量链上订单流拍卖（OFA）带来价格改善的框架。文章介绍如何将执行收益归因于可调系统输入，包括路由质量、燃料费使用和优先费设置，旨在将拍卖效应与其他改善成交价格的来源区分开来。

在包括1Inch和Uniswap在内的以太坊交易界面上应用该方法后，分析报告称其样本中的平均收益为4–5个基点，且具有统计显著性。研究将价格改善主要归因于大额兑换可获得的额外流动性。摘录未提供样本量、期间、交易明细或统计检验细节，因此应将报告的平均值视为仅适用于所研究界面和数据的结果，而非普遍保证。

核心观点

  • 该框架通过衡量价格改善来评估链上订单流拍卖。
  • 框架将执行结果归因于路由、燃料费优化和优先费选择。
  • 样本中，所研究的交易界面平均带来4–5个基点的改善。
  • 分析认为，收益主要来自大额兑换获得的额外流动性。

标签

加密资产链上数据交易执行市场微观结构去中心化金融
全文
# Quantifying Price Improvement in Order Flow Auctions


# Quantifying Price Improvement in Order Flow Auctions









This work introduces a framework for evaluating onchain order flow auctions (OFAs), emphasizing the metric of price improvement. Utilizing a set of open-source tools, our methodology systematically attributes price improvements to specific modifiable inputs of the system such as routing efficiency, gas optimization, and priority fee settings. When applied to leading Ethereum-based trading interfaces such as 1Inch and Uniswap, the results reveal that auction-enhanced interfaces can provide statistically significant improvements in trading outcomes, averaging 4-5 basis points in our sample. We further identify the sources of such price improvements to be added liquidity for large swaps. This research lays a foundation for future innovations in blockchain based trading platforms.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。