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本文档介绍加密货币永续期货及相关链上序列的数据访问和对齐约定。文中说明，溢价指数柱线的时间戳记录其开盘时间：八小时柱线记录该区间末尾资金费结算前的溢价，因此应与随后发生的结算配对。可将小时级永续合约 OHLCV 重采样为与资金费时间对齐的八小时柱线，分别取首个开盘价、最高价、最低价、最后收盘价和成交量总和，再按交易对和时间戳与溢价数据连接。 数据加载器还支持按交易对和日期筛选、限制交易对集合，以及读取历史 DeFi TVL…

本笔记评估总锁仓价值是否可作为以太币收益的另类数据信号。TVL 汇总存入去中心化金融协议的加密资产美元价值。由于它是按价格计值的存量，而非流入资金的直接衡量指标，即使存款不变，资产价格变动也可能改变其数值。因此，分析考察 TVL 增长和标准化水平，并将链上构成与全市场总量进行比较。 分析通过考察信号值与未来收益的关系来检验所提出的关联。由于多日收益的每日观测共享大部分相同期间，本笔记使用 Newey–West…

本笔记将锁仓总价值视为另类数据，并评估 DeFi 资金状况能否帮助预测以太币收益这一假设。它将 TVL 定义为存入协议的加密资产美元价值，并强调这是一种存量，其价值会同时随存入资产数量和市场价格变化。分析将各链构成与整个行业总量进行比较，构造动量和标准化水平特征，再检验远期收益和不同市场状态下的差异。 笔记强调推断应当可靠：按日抽样时，一个月远期收益窗口彼此重叠，因此普通的独立观测假设会高估精确度。分析使用了对重叠进行调整的协方差方法，并考察实际支持结果的独立窗口数量。研究期受可用价格历史限制，而非 TVL…

本笔记评估 DeFi 总锁定价值序列能否作为交易以太币的另类数据。评估围绕四个问题展开：该序列是否与前向收益相关、数据是否可靠且可重建、使用是否合法，以及其价值是否足以抵偿集成和维护成本。信号分析针对多个收益期限测试若干TVL变换，对重叠观测带来的不确定性进行调整，统计比较次数，并考察相关关系是否随时间保持稳定。其他检查评估数据覆盖和异常变动；成本计算则估算覆盖研究开支所需的回报。…

本案例研究评估 DeFi Llama 总锁仓价值数据，考察其能否作为 Ether 交易研究流程的输入。研究分别考察信号强度、数据质量、法律适用性和商业价值，并将法律问题以及无法重建历史版本视为硬性门槛。它将三种 TVL 变换与多个周期的 Ether 前向收益进行比较。由于这些收益存在重叠，分析采用与各周期匹配滞后的 Newey-West 标准误，并明确考虑所检验的信号与周期组合数量。…

本章认为，可重复的研究纪律比任何单一策略更能持久地带来交易优势。它介绍了一套以可证伪假设、样本外评估和多重检验校正为基础的流程，以减少偏差。随后，本章概述量化领域的职业角色和机构，强调交易全周期的广泛协作，以及在主要技能领域的深入专长。本章还建议持续、有规划地学习，并通过研究、发表成果、开源工作和专业社群付诸实践。 本章将量子计算、去中心化金融和负责任的 AI 视为新兴领域，并区分当前的机遇与责任和仍较遥远的技术。本章称 DeFi…

本文提出一种证据架构，用于评估混合链上金融系统中的工作流。密封清单记录系统身份、角色、模式和发布信息；系统保留七个证据层，并为其登记推导关系和共享关联标识。只有在来源记录、相关根条件、负向控制、可复现打包、历史重放和独立审查均符合规定要求时，相关主张才会升级。哈希值相符本身不足以证明证据是独立生成的。…

本文建立模型，研究中心化交易所交易可能如何影响权益证明区块链中的质押选择和代币分布。在其连续时间均值场框架中，参与者既是验证者，也是中心化市场中的交易者，交易会产生价格冲击。作者在既定假设下证明了局部适定性，并对均衡交易行为给出半显式刻画。…

本文提出一种监管框架，将合法交易确认纳入区块链共识。作者认为，即使交易资产受特定司法管辖区规则约束，无需许可的共识协议通常也不会区分合法交易与非法交易。丝绸之路暗网市场的案例研究引出了这一问题。该框架设定了相关条件，使合法交易的吞吐量能够超过普通交易的吞吐量；普通交易中可能混有未知比例的合法和非法活动。…

本研究将去中心化借贷协议合约建模为期权：借款人相当于期权买方，贷款人相当于卖方，贷款价值比则有助于确定权利金。研究使用无套利定价理论分析合约价值，并报告称，在没有市场摩擦或借贷利率差的情况下，最优选择永远是不进入合约。随后，分析纳入利率差和交易成本，这些条件会改变实际定价和对冲问题。…

本文介绍自动增值市场系统（AIMS），这是一个拟议中的加密货币框架，旨在降低价值对波动的交易所价格的依赖。文中描述了一种会根据市场需求调整代币价值和供应量的系统，意在稳定其价格并随时间提升价值。作者将 WISH 作为一种实现方式，用以展示该机制可能如何运作并支持稳定的交换媒介。 本文提出概念性方案，并以一种代币为例，但没有解释调节规则、提供定量分析或报告价格稳定性测试。因此，关于确定性价值、公平和透明的说法仍是目标，并非材料所证实的发现。文中也未讨论该方案的实际限制及其在需求变化时的表现。

论文研究私有内存池在三明治攻击变得有利可图之前会泄露多少信息。其模型采用无手续费的恒定乘积自动做市商，并假设攻击者知道代币对和交易方向，但只能看到受害者交易规模所在的一个区间。攻击者通过第一价格拍卖竞标机会，并且必须确保受害者的交易在整个区间内都能执行。…

文档认为，NFT市场原则上具有透明性，但容易受到复杂交易者的影响，他们会利用技术知识、协议机制和市场低效。文档将机会主义交易描述为自动化的高频活动，认为这类活动可能干扰普通用户的交易，并从普通用户较难利用的情形中攫取价值。…

本文介绍了Exeum，这是一个拟议中的去中心化平台，用于发行锚定现实世界资产的数字代币。其锚定代币由虚拟资产支持，用户可使用基础代币在系统中建立多头或空头头寸。平台旨在通过控制资产互换汇率维持锚定，并预期套利者会在锚定偏离时进行交易。文中还介绍了分发统计套利软件，以分散这一做市角色。…

本文将单期 Kyle 模型扩展到连续时间设定，其中，承诺型自动做市商观察到的总订单流受到独立布朗噪声的干扰。在一个线性马尔可夫均衡中，模型推导出恒定的价格冲击系数，以及从流动性池向交易者转移的累计预期金额；两者均表示为基本价值不确定性、普通订单流噪声和隐私噪声强度的函数。…

本研究考察比特币和以太币在 Coinbase Pro、Binance 和 Uniswap V2 上的波动率与交易量是否存在重复模式。研究分析了不同星期、时段和小时内间隔的变化。作者报告称，波动率和交易量都存在系统性周期模式，且这些模式随时间增强。作者提出，这些模式可能与算法交易活动和期货市场的资金费率结算时间有关，但描述并未证实这些因素是因果解释。…

本文介绍一种去中心化交易所协议，旨在让用户无需依赖中心化交易所即可交易不同的加密货币。研究将其动机归因于中心化平台带来的安全风险，以及在不同区块链系统之间直接交换资产的困难。所提设计使用以太坊上的智能合约协调交易。…

本文提出一种衡量链上订单流拍卖（OFA）带来价格改善的框架。文章介绍如何将执行收益归因于可调系统输入，包括路由质量、燃料费使用和优先费设置，旨在将拍卖效应与其他改善成交价格的来源区分开来。 在包括1Inch和Uniswap在内的以太坊交易界面上应用该方法后，分析报告称其样本中的平均收益为4–5个基点，且具有统计显著性。研究将价格改善主要归因于大额兑换可获得的额外流动性。摘录未提供样本量、期间、交易明细或统计检验细节，因此应将报告的平均值视为仅适用于所研究界面和数据的结果，而非普遍保证。

本研究考察主动调整资金配置的流动性提供者与保持资金不动者之间的收益差异。研究提出两种估算被动表现的方法：一种识别短暂的流动性头寸，并将其贡献与兑换结果分离；另一种则对始终处于活跃价格区间内的边际提供者建模。研究将这些估算与不同版本 Uniswap 及多个区块链网络上的资金池整体结果进行比较。…

本文对一种去中心化稳定币的收益策略建模：该策略将质押以太坊与规模相同的 ETH 永续期货空头头寸结合起来。配对头寸旨在降低对 ETH现货价格变动的敞口，同时赚取质押奖励；当永续合约资金费率为正时，还可获得永续合约持有者支付的资金费。因此，策略收益取决于质押收入和资金费环境。…

本文为具有集中流动性的恒定乘积自动做市商建立模型并提出策略，涵盖包括大额订单和统计套利在内的流动性获取者，以及在一个或多个池中管理头寸的流动性提供者。研究以市场数据为建模依据，包括来自 Uniswap v3 的数据，以及对不同交易场所价格、流动性、交易成本、联动、领先滞后效应、溢出和因果关系的分析。 对于流动性获取者，研究推导出利用竞争交易场所价格作为信号、交易联动加密货币篮子的策略。对于流动性提供者，研究提出一种随机控制策略，根据池的盈利能力、头寸动态和集中度风险来选择流动性区间宽度；此外，还提出一种使用…

本文对用于永续期货交易的去中心化金融借贷池机制进行了形式化建模，并将其称为永续需求借贷池（PDLP）。文章提出一种通用的目标权重方法，扩展了 GMX 和 Jupiter 在实践中使用的机制。该框架阐述了池内套利如何运作，并分析套利者和流动性提供者的预期收益。 作者表明，在一般条件下，PDLP 易于进行 Delta…

本文考察如何识别并衡量两个早期采用限价订单簿的以太坊去中心化交易所上的刷量交易：IDEX和 EtherDelta。研究寻找符合刷量交易法律定义的账户及交易结构，包括自成交、账户组合以及更复杂的安排。研究报告了相关账户和结构数量的下限估计，并估算刷量交易规模相当于159百万美元。 作者报告称，每家交易所超过30%的已交易代币都经历过刷量交易；在…

本文提出将加密货币永续合约的权益表示为非同质化代币，使其能够在可组合的去中心化金融中充当抵押品。文中将常用于代表DeFi资产价值的同质化代币与代表权益的NFT进行对比，后者较少被用作抵押品。该代币化方案旨在让永续合约头寸可用于借贷或去中心化交易所等更多DeFi服务。 作者使用Uniswap…