跳至正文
返回文库全部文档

跨资产冲击成本下的配对股票执行优化

文章 arXiv papers · 作者: Shanshan Wang
阅读原文

总结

本研究将单只股票执行框架扩展到两只股票的交易，并考虑跨资产冲击：交易一只股票可能改变另一只股票的价格。研究用两只股票的交易速率及其执行期限之比表示策略，再寻找能够最小化这些相互作用所致成本的执行安排。

论文将模型应用于一个具体实证案例，根据成交量和时间滞后估计跨资产冲击，计算执行成本，并展示这些影响如何塑造首选策略。本文介绍了一个框架及其实证应用，但未提供详细数据、数值结果或与其他执行方法的比较。因此，结论取决于所建模的跨资产冲击关系和所选案例；简要说明无法证明该策略能否推广至其他股票、交易条件或更大的投资组合。

核心观点

  • 跨资产冲击指交易一只股票会改变另一只股票的价格。
  • 该框架将单只股票执行安排扩展到两只股票。
  • 配对策略由交易速率和相对执行期限描述。
  • 执行安排旨在最小化跨资产冲击相关成本。
  • 一个实证案例使用成交量和时间滞后估算跨资产冲击成本。

标签

股票配对交易交易执行市场微观结构
全文
# Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost


# Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost









We extend the framework of trading strategies of Gatheral [2010] from single stocks to a pair of stocks. Our trading strategy with the executions of two round-trip trades can be described by the trading rates of the paired stocks and the ratio of their trading periods. By minimizing the potential cost arising from cross-impacts, i.e., the price change of one stock due to the trades of another stock, we can find out an optimal strategy for executing a sequence of trades from different stocks. We further apply the model of the strategy to a specific case, where we quantify the cross-impacts of traded volumes and of time lag with empirical data for the computation of costs. We thus picture the influence of cross-impacts on the trading strategy.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。