量化交易：Hyperliquid永续合约ETH对BTC相对动量价差（市场中性延续，OHLCV专用，4小时） | Stratmill

假设

在 Hyperliquid 永续合约上采用市场中性双腿RELATIVE-MOMENTUM（延续，NOT反转）策略：交易ETHUSD与BTCUSD的相对趋势，做多相对WINNER，做空相对LOSER，按美元金额平衡，使净加密货币贝塔约为零。这是该因子的动量方向表达，本策略工厂已在加密市场反复确认WORKS（横截面动量为正；获推策略的ETH经资金费率确认，TREND夏普比率为2.74），并刻意FLIPS本次交易时段中灾难性失效的反预测反转类策略的方向（VWAP幅度MR、横截面反转、急跌反弹、OI淡出——均已确认加密市场会CONTINUES而非反转）。它避开近期记录中所有失效路径：纯OHLCV（缺少OI/清算/IV补充数据源覆盖，导致那些策略无法测试）；在MARGIN交易场所交易永续合约（没有CASH现货超额成交漏洞）；不交易期权（没有 Deribit 引擎的仓位规模计算/标记漏洞）。美元中性从结构上解决了广度不足问题；该问题曾使单一标的资金费率趋势策略沦为“2021牛市贝塔”。做多ETH/做空BTC（或反向）的价差没有净市场贝塔，因此其优势来自相对ETH与BTC的趋势（ETH阶段与BTC主导阶段），这种趋势在牛熊市场中都会重现。只用3个核心参数来同时填补三个代表性不足的配额类别（HYPERLIQUID 7.6%->20%、配对、做多做空14.5%），以抵御本次交易时段中观察到的过拟合。