黄金避险窗口：US个股市冲击日后；SPY下跌达>=k倍标准差后做多XAUUSD.SPOTMETAL个时段，可选避险行情回吐空头（跨市场信号SPY.USEQ -> 现货黄金，1-DAY，多空）回测 | Stratmill

假设

研究负责人根据避险文献（Baur & Lucey 2010，《黄金是对冲工具还是避险资产？》；Baur & McDermott 2010）提出这一策略：股市极端下跌后数日，黄金会取得正收益；约15个交易日后，避险买盘减弱并部分逆转。实现方式：SIGNAL取自SPY.USEQ日线（16:00 ET收盘）。TRADE在1-DAY根K线周期上交易XAUUSD.SPOTMETAL现货黄金（纽约时间17:00交易日收盘）。两者均为交易时段市场。在16:00 ET时确认的SPY冲击，于黄金下一根K线OPEN执行（18:00 NY交易时段重新开盘），这是平台支持的next_open_fill规则。没有前视偏差：SPY根K线的时间戳为16:00 ET，早于触发决策的17:00黄金K线收盘NY。在SPY“冲击下跌”时段（SPY收盘至收盘收益率 <= -shock_z倍其过去60个交易时段收益率标准差，标准差根据冲击BEFORE的时段计算），于下一个黄金开盘时买入现货黄金，并持有long_hold_sessions个黄金交易日。若reversal_leg = on，则多头持有期结束时做空reversal_hold_sessions天，以捕捉文献所述的避险行情回吐。持仓期间出现新冲击会重新开始多头计时（不会增加仓位）。反转阶段出现新冲击时，平掉空头并重新做多。选择这一交易品种的原因：XAUUSD.SPOTMETAL在语料库中有9项实验，且数据可追溯至2003，因此可利用尚未使用的数据。SPY仅用作信号来源，从不交易。跨市场和多空交易均可填补代表不足的配额类别。该策略在机制上不同于此前失败的黄金策略：GLD动量共振、亚洲时段漂移、伦敦突破和PAXG溢价都是仅基于黄金价格的模式，而本策略使用跨资产事件触发。数据说明：1-DAY现货黄金目录目前已回填2003至2007的数据，其余数据按需从Dukascopy收集。回测需要完整的2003-2026区间。风险控制采用路径(a)加(b)：信号或时间退出、固定为权益50%的名义仓位（不使用杠杆），以及相对入场价不利4%时触发的盘中保护性止损（触发时为权益的2%）。止损在平台模拟市场中于K线内触发，实盘会复现这些成交；无需在交易所挂出止损单。

实现

跨市场事件策略。信号：SPY.USEQ每日收盘至收盘收益率除以其过去60个交易时段收益率标准差；标准差仅使用当前时段BEFORE的时段（冲击得分 = -ret/std）。交易：在1-DAY根K线周期上交易XAUUSD.SPOTMETAL。当某个SPY时段的得分 >= shock_z时，策略在下一个黄金交易时段开盘时买入现货黄金（平台next_open_fill），持仓名义价值为权益的50%，不使用杠杆，并持有long_hold_sessions个黄金交易时段。多头持仓期间出现新冲击会重新开始计时，不增加仓位。若reversal_leg='on'，则在持有期结束时以ONE市价单将多头反转为空头，空头持有reversal_hold_sessions。空头期间出现新冲击则反转回多头。每个仓位均设有仅减仓的盘中STOP_MARKET 4%，相对于平均入场价设置；触发止损时为权益的2%。每次开仓或反转成交后都会重新设置止损。calculate_signal返回最新的SPY冲击得分连续值。

按假设和optimization_plan中的描述实现Baur & Lucey / Baur & McDermott避险窗口。参数名称与方案一致：shock_z、long_hold_sessions、reversal_leg（分类值'off'/'on'）、reversal_hold_sessions可调；vol_lookback=60、stop_loss_pct=0.04、notional_fraction=0.5以及leverage=1.0为固定值。代码中没有参数钳制，因此没有_param_bounds。时点对齐：SPY的日线在16:00 ET收盘，黄金日线在17:00 NY收盘，因此两者时间戳从不相同。因此，SPY阶段禁用了基础同时间框架屏障（就地清空集合，做法与AH双重上市策略相同）。仅当某根黄金K线的时间戳 >= SPY根K线时，才会使用SPY观测，因此没有前视偏差。如果多根SPY时段先于黄金K线出现，则其中最大的冲击值计入。执行：在黄金K线收盘时做出决策，并于下一个黄金交易时段开盘成交（平台支持的next_open_fill）。盘中止损使用仅减仓的_submit_stop_market（平台支持的intrabar_stop），没有emulation_trigger。反转使用单笔订单，数量为|position| + target，并先取消旧止损，以避免不安全的反转订单组合。持有期计数器为标量属性，在成交后按黄金交易时段计数。预期频率：SPY中每年约出现8-12次2倍标准差下跌日，因此在2003-2026期间约有200+次入场（冲击聚集导致计时重启并合并后，次数会减少）。风险控制：路径(a)，止损时损失2%的权益；加上路径(b)，按时间退出，仓位规模上限为权益的50%。