مكتبة المعرفة

تستخدم هذه الدراسة التعلم عبر الإنترنت القائم على الخبراء المتنافسين لاختيار معلمات استراتيجيات المحافظ عديمة التكلفة ودمج استراتيجيات التداول الفنية في محفظة مجمعة. وتدرس مجموعات الاستراتيجيات باستخدام بيانات يومية وبيانات خلال اليوم من بورصة جوهانسبرغ، ثم…

تبحث هذه الدراسة في ما إذا كانت سرعة الوصول تؤثر في ربحية التداول عالي التردد القائم على اختلال دفتر الأوامر (OBI). ولأن البيانات التاريخية لا تكشف عمومًا هويات المتداولين أو مواقعهم، يستخدم المؤلفون محاكاة قائمة على الوكلاء ومتقطعة الأحداث لمزاد مزدوج مستمر…

تحاكي هذه الورقة التداول والتسعير والسيولة خلال اليوم عندما يتبع المتداولون معايير متوسط السعر المرجح بالوقت الديناميكي (TWAP) أو متوسط السعر المرجح بالحجم (VWAP). وتحل التوازن التنافسي بصيغة مغلقة، كما تدرس حالات توازن لا يكون فيها المتداولون متلقين…

تدرس الوثيقة التنفيذ خلال أفق تصفية ثابت حين يصل الأطراف المقابلون عشوائيا، ويكون الهدف تقليل أثر السعر. وتمثل تدفق الأوامر الواردة بعملية بواسون، وتحلل خصائص استراتيجية التنفيذ الديناميكية الناتجة وكيفية حسابها. ويجعل هذا الإعداد قرارات التنفيذ معتمدة على…

تعرض الوثيقة تنفيذ الأوامر الكبيرة بوصفه مفاضلة بين تكاليف السيولة ومخاطر الأسعار. فقد يزيد التداول السريع أثر السوق عندما تكون السيولة محدودة، بينما يترك التداول البطيء الأمر معرضا لتحركات الأسعار المعاكسة خلال أفق التنفيذ. وتصف الوثيقة نهجا لمتوسط التباين…

تقترح الورقة قروضًا ذرية، وهي وسيلة لإنشاء أدوات دين مضمونة بضمان زائد بين عملات رقمية على شبكات بلوك تشين مختلفة باستخدام تقنية المبادلات الذرية. ويهدف التصميم إلى تمكين المشاركين من إجراء المعاملات دون الاعتماد على وسيط موثوق. وتشمل الاستخدامات المحتملة…

تصوغ هذه الورقة نموذجًا لوسيط يتعامل مع عميل مطلع وآخر غير مطلع ولا يتبع استراتيجية. وينفذ الوسيط الصفقات في منصة تداول علنية يكون فيها تأثير السعر فوريًا ثم يتلاشى أسيًا. ويسعى المتداول المطلع والوسيط إلى تعظيم الثروة المتوقعة مع تحملهما غرامات على المخزون؛…

تطور هذه الورقة نموذجًا إحصائيًا مجهريًا للمزاد المزدوج المستمر، وهو آلية مطابقة الأوامر التي تستخدمها أسواق مالية كثيرة. ويفترض النموذج تدفق أوامر عشوائيًا مستقلًا ومتماثل التوزيع، ويحلل سلوك السوق الناتج بالمحاكاة وتحليل الأبعاد وتقريبات المجال المتوسط.…

تدرس هذه الدراسة كيف تؤثر الأوامر المحددة وأوامر السوق والإلغاءات في الأسعار قصيرة الأجل لعدد 50 من الأسهم الأمريكية، باستخدام بيانات NYSE TAQ. وتركز على اختلال تدفق الأوامر عند أفضل سعري عرض وطلب، فتجمع التغيرات في العرض والطلب هناك ضمن مقياس لضغط الشراء…

تقدم الورقة تفسيرًا نظريًا لكيفية دفع المزادات المزدوجة الديناميكية الأسعار نحو التوازن التنافسي، وهو اتجاه سبق توثيقه في تجارب مختبرية. وتدرس اقتصاد تبادل خالصًا يقدم فيه الوكلاء عروضًا استنادًا إلى أسعار عدم المبالاة التي تعكسها ممتلكاتهم الحالية…

تعرض الوثيقة نظام Grassroots Flash، وهو نظام دفع مخصص للعملات الرقمية الشعبية التي تدعم اقتصادات رقمية تتشكل محليًا. ويستخدم النظام المقترح بنية «بلوكليس»، الموصوفة بأنها نظير للرسم البياني الموجّه غير الدوري في البلوك تشين، لإتاحة المدفوعات بين المشاركين.…

تبحث الورقة في سبب بقاء إشارات أوامر الشراء والبيع مترابطة إيجابيًا عبر سلاسل طويلة من صفقات الأسهم. وتميز بين سببين محتملين: سلوك القطيع، حيث يتصرف مستثمرون مختلفون على نحو متشابه، وتقسيم الأوامر، حيث يقسم مستثمر واحد أمرًا كبيرًا إلى أوامر أصغر كثيرة. وقد…

تبحث هذه الدراسة تجريبيًا فيما إذا كان سلوك التداول الظاهر يؤثر في النشاط اللاحق بأسواق العملات الرقمية. ونشر الباحثون روبوتات لإجراء صفقات منخفضة التكلفة عبر 217 عملة رقمية على مدى ستة أشهر، ونفذوا أكثر من مئة ألف صفقة. ويفيدون بأن عمليات الشراء الفردية…

تنمذج الورقة مكتب تداول مركزيًا يتلقى أوامر عملاء ذات سُمّية اتجاهية خفية ومستمرة. ويتعين على المكتب أن يقرر ما إذا كان سيستوعب التدفق الوارد داخليًا أم يوجهه إلى السوق. ويترتب على توجيهه إلى السوق أثر سعري وقد يحفز تغذية راجعة إضافية من السوق. والهدف هو…

يشتق نموذج نظري للبنية الدقيقة للسوق أثر السعر الخطي من سلوك التوازن لوكلاء عقلانيين يتداولون في ظل معلومات غير متماثلة. ويعمم إعداد كايل بإزالة الموعد النهائي الذي تُكشف فيه المعلومات الجوهرية عن القيمة الأساسية، ما يسمح باستقرار السوق مع الإبقاء على…

تقدم هذه الورقة فئة من قواعد تداول الأصول تسمى السياسات الخطية المزدوجة، وتدرس متانتها عندما تترتب تكاليف على المعاملات. وتعتمد معيارًا للمتانة يتمثل في بقاء المكسب المتوقع من التداول موجبًا باستمرار عبر اتجاهات السوق. والنتيجة النظرية المحورية هي أن تكاليف…

تدرس الورقة كيفية بناء الشركات المتنافسة لمراكز التداول عندما تجهل تفاصيل مهمة عن استراتيجيات منافسيها، مثل أحجام المراكز المستهدفة أو نماذج أثر السوق. وتوسع تحليل توازن التداول التنافسي عبر تناول عدم يقين الشركات واختلاف معتقداتها ضمن إطار لعبة بايزية.…

يدرس هذا العمل نماذج العوامل للمقطع العرضي للعوائد اليومية عبر العملات الرقمية والأصول الرقمية الأخرى، باستخدام بيانات السوق من منصات التداول. ويحدد عاملًا رئيسيًا يبدو أن له إسهامًا قويًا في عوائد الأصول الرقمية. كما يصف المستند مواد مساندة لتنزيل البيانات…

يحلل المستند مستثمرًا صغيرًا يوفر السيولة عبر وضع أوامر عند أفضل سعري عرض وطلب في سوق للأوامر المحددة. ويصف تحديدًا صريحًا للسياسة المثلى للمستثمر ورفاهيته في ظل فروق أسعار ضيقة وتدفق متكرر للأوامر من المشاركين الآخرين في السوق. يسمح الإطار بأن تتبع الأسعار…

تصوغ هذه الورقة التداول بالأزواج بوصفه مسألة توقف أمثل. وتتناول ورقتين ماليتين ارتبطتا تاريخيًا، وتُمثّل فرق السعر بينهما كعملية تعود إلى متوسطها. وعندما تنحرف أسعارهما النسبية، تبيع الاستراتيجية الورقة المتفوقة على المكشوف وتشتري الورقة الأضعف أداءً، سعيًا…

تضع هذه الورقة نموذجًا لمستثمرين استراتيجيين يتداولون لتحقيق أهداف خاصة، بينما تؤثر أوامرهم في الأسعار. ولأن أهداف المستثمرين غير قابلة للرصد، يستدل كل من معيدي موازنة المحافظ ومزودي السيولة على الطلب الكامن من تسلسل الأوامر المجزأة، ويقدرون كيف يمكن لهذا…

يعرض المستند AutoQuant، وهو إطار لدعم القرار قائم على القواعد لاختيار إعدادات التداول في العقود الآجلة الدائمة للعملات الرقمية. ويوضح توقيت التنفيذ ومعالجة التمويل والرسوم والانزلاق السعري ومتطلبات الجدوى، ثم يستخدم البحث البايزي والفحص المرحلي عبر نوافذ…

توسع هذه الدراسة إطار تنفيذ الأسهم المفردة ليشمل التداول في سهمين، مع احتساب الأثر المتبادل: فتداول أحد السهمين قد يحرك سعر الآخر. وتمثل الاستراتيجية من خلال معدلات تداول السهمين ونسبة فترتي تنفيذهما، ثم تبحث عن الجدول الزمني الذي يقلل التكاليف الناجمة عن…

يختبر المستند تفسيرات قانون الجذر التربيعي للأثر السوقي، الذي يصف نمو الأثر مع حجم الأمر الضخم بالنسبة إلى حجم التداول. ويقارن ثلاثة تنبؤات مقترحة بنتائج نموذج أدنى لدفتر أوامر محدد يحتوي على وكلاء متفاعلين غير متجانسين. وتُعاير المحاكاة على معيار بورصة…