Comparer les modèles de volatilité du Bitcoin et trader l’écart entre prévision et volatilité implicite

Résumé

Cette étude compare les modèles de volatilité historique, de moyenne mobile exponentielle ARCH, GARCH et EGARCH à partir des cours au comptant du Bitcoin. Elle rapporte que GARCH et EGARCH surpassent les autres modèles pour l’ajustement en échantillon comme pour les prévisions hors échantillon. L’estimation de l’asymétrie de EGARCH est positive, mais statistiquement non significative ; les auteurs y voient un argument contre une réponse asymétrique de la volatilité aux rendements passés dans leur analyse.

L’étude propose également une stratégie sur options qui exploite l’écart entre la volatilité prévue par GARCH et la volatilité implicite des options, avec couverture delta. Elle rapporte des profits robustes pour cette simple stratégie sur l’écart de volatilité. Le bref compte rendu ne précise ni la période d’échantillonnage, ni les règles de trading, ni les hypothèses de coûts de transaction, ni la définition de la robustesse ; les informations fournies ne permettent donc pas d’évaluer indépendamment l’affirmation de rentabilité. Les résultats sur les marchés au comptant et d’options du Bitcoin peuvent également dépendre des données et des conditions de marché étudiées.

Idées clés

• La comparaison porte sur les modèles de volatilité historique, EMA ARCH, GARCH et EGARCH.
• Selon l’étude, GARCH et EGARCH surpassent les autres modèles pour l’ajustement et les prévisions.
• L’estimation de l’asymétrie de EGARCH est positive, mais statistiquement non significative.
• La stratégie sur options proposée négocie l’écart entre la volatilité prévue et la volatilité implicite avec couverture delta.
• L’affirmation de rentabilité manque de détails justificatifs, tels que la période d’échantillonnage et les hypothèses de coûts.

Étiquettes

# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets


# A Horserace of Volatility Models for Cryptocurrency: Evidence from Bitcoin Spot and Option Markets









We test various volatility models using the Bitcoin spot price series. Our models include HIST, EMA ARCH, GARCH, and EGARCH, models. Both of our in-sample-fit and out-of-sample-forecast results suggest that GARCH and EGARCH models perform much better than other models. Moreover, the EGARCH model's asymmetric term is positive and insignificant, which suggests that Bitcoin prices lack the asymmetric volatility response to past returns. Finally, we formulate an option trading strategy by exploiting the volatility spread between the GARCH volatility forecast and the option's implied volatility. We show that a simple volatility-spread trading strategy with delta-hedging can yield robust profits.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.