COVID-19 et efficience des marchés des actions et des cryptomonnaies

Résumé

Cette étude examine si la pandémie de COVID-19 a affecté l’efficience des marchés boursiers et des cryptomonnaies. Elle analyse les rendements des prix, les rendements absolus et les variations de volatilité à l’aide des exposants de Hurst, et évalue la multifractalité des séries de rendements. L’échantillon comprend plusieurs indices boursiers et un indice de volatilité, ainsi que le Bitcoin et l’Ethereum.

Les effets rapportés varient selon le marché et la mesure. Pour les actions, la pandémie a affecté les exposants de Hurst des rendements et des rendements absolus sur la plupart des marchés examinés, mais pas ceux des variations de volatilité ; les rendements du marché de Shanghai n’ont pas non plus été affectés. Pour le Bitcoin et l’Ethereum, les exposants de Hurst n’ont pas changé dans les séries étudiées, tandis que l’intensité de la multifractalité a évolué pour les rendements et les rendements absolus. Les auteurs soulignent que certaines séries de Hurst ont diminué progressivement au fil du temps ; une division des données en périodes pandémiques peut donc attribuer à tort une tendance préexistante à la pandémie. Le texte ne précise ni les dates de l’échantillon ni les procédures statistiques au-delà des mesures indiquées.

Idées clés

• L’étude teste les changements d’efficience des marchés pendant la pandémie à partir des rendements, des rendements absolus et des variations de volatilité. Elle utilise les exposants de Hurst et la multifractalité pour caractériser le comportement des séries. Les effets rapportés varient selon les marchés boursiers, les cryptomonnaies et les mesures analysées. Les exposants de Hurst des cryptomonnaies sont restés inchangés, tandis que la multifractalité des rendements et des rendements absolus a évolué. Les tendances progressives des estimations de Hurst peuvent fausser les analyses comparant les périodes pandémiques.

Étiquettes

# 2504.18960


# Impact of the COVID-19 pandemic on the financial market efficiency of price returns, absolute returns, and volatility increment: Evidence from stock and cryptocurrency markets









This study examines the impact of the coronavirus disease 2019 (COVID-19) pandemic on market efficiency by analyzing three time series -- price returns, absolute returns, and volatility increments -- in stock (Deutscher Aktienindex, Nikkei 225, Shanghai Stock Exchange (SSE), and Volatility Index) and cryptocurrency (Bitcoin and Ethereum) markets. The effect is found to vary by asset class and market. In the stock market, while the pandemic did not influence the Hurst exponent of volatility increments, it affected that of returns and absolute returns (except in the SSE, where returns remained unaffected). In the cryptocurrency market, the pandemic did not alter the Hurst exponent for any time series but influenced the strength of multifractality in returns and absolute returns. Some Hurst exponent time series exhibited a gradual decline over time, complicating the assessment of pandemic-related effects. Consequently, segmented analyses by pandemic periods may erroneously suggest an impact, warranting caution in period-based studies.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.