Trading de cryptomonnaies et recherche du risque dans les comptes de courtage

Résumé

Cette étude utilise des données de comptes de courtage individuels pour examiner si les personnes qui entrent sur les marchés des cryptomonnaies cherchent à diversifier leur portefeuille ou manifestent un goût plus général pour le risque. Elle compare le comportement des investisseurs en matière de trading d’actions autour de leur première transaction en cryptomonnaies, en se concentrant sur l’intensité du trading et l’effet de levier. Les auteurs rapportent que ces investisseurs prennent aussi davantage de risques dans leurs opérations sur actions lorsqu’ils commencent à trader des cryptomonnaies.

La hausse rapportée de la prise de risque sur le marché des actions est la plus marquée lorsque la volatilité des rendements des cryptomonnaies est faible. Les auteurs interprètent ce schéma comme un indice compatible avec la recherche de sensations fortes, plutôt qu’avec la seule diversification. L’étude met donc en relation les comportements entre classes d’actifs, sans évaluer les rendements des cryptomonnaies ni les performances d’une stratégie de trading. La description fournie ne précise ni la taille de l’échantillon, ni le plan d’identification, ni les autres tests qui permettraient d’établir une causalité ; les résultats doivent donc être compris comme des observations comportementales tirées des comptes, et non comme une preuve des motivations des investisseurs.

Idées clés

• L’étude compare le comportement de trading d’actions des investisseurs autour de leur première transaction en cryptomonnaies.
• L’entrée sur le marché des cryptomonnaies coïncide avec une intensité accrue du trading d’actions et un effet de levier plus important.
• La hausse rapportée de la prise de risque est plus marquée lorsque la volatilité des rendements des cryptomonnaies est faible.
• Les auteurs interprètent ce schéma comme compatible avec un comportement de recherche de sensations fortes.
• La description fournie ne donne pas les détails nécessaires pour évaluer l’identification causale ou la représentativité de l’échantillon.

Étiquettes

# Are cryptocurrency traders pioneers or just risk-seekers? Evidence from brokerage accounts


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Are cryptocurrency traders driven by a desire to invest in a new asset class to diversify their portfolio or are they merely seeking to increase their levels of risk? To answer this question, we use individual-level brokerage data and study their behavior in stock trading around the time they engage in their first cryptocurrency trade. We find that when engaging in cryptocurrency trading investors simultaneously increase their risk-seeking behavior in stock trading as they increase their trading intensity and use of leverage. The increase in risk-seeking in stocks is particularly pronounced when volatility in cryptocurrency returns is low, suggesting that their overall behavior is driven by excitement-seeking.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.