Enchères doubles, équilibre concurrentiel et découverte des prix

Résumé

L’article développe une explication théorique de la manière dont les enchères doubles dynamiques peuvent rapprocher les prix de l’équilibre concurrentiel, une tendance déjà observée lors d’expériences en laboratoire. Il étudie une économie d’échange pur dans laquelle les agents soumettent des offres fondées sur les prix d’indifférence déduits de leurs avoirs et de leurs préférences. Ce cadre relie l’évolution des offres et des allocations dans une enchère aux conditions économiques qui déterminent la volonté des agents d’échanger.

Les auteurs montrent que les équilibres walrasiens correspondent aux points fixes de l’enchère double. Ils établissent aussi que des enchères répétées produisent des suites bornées de prix et d’allocations, dont les points d’accumulation sont des équilibres walrasiens avec transferts. Il s’agit de résultats théoriques portant sur le modèle et les comportements d’offre spécifiés ; la description ne présente ni tests empiriques, ni données de marché, ni évaluation de la robustesse des conclusions à d’autres règles d’offre ou structures de marché. Pour les acteurs du marché, ces travaux offrent un cadre pour comprendre la découverte des prix dans les enchères, mais leur applicabilité réelle dépend d’hypothèses qui ne sont pas détaillées dans le texte fourni.

Idées clés

• L’article analyse les enchères doubles dynamiques dans une économie d’échange pur.
• Les agents proposent des prix d’indifférence déterminés par leurs avoirs et leurs préférences.
• Les équilibres walrasiens correspondent aux points fixes de l’enchère double modélisée.
• Les enchères répétées produisent des suites bornées de prix et d’allocations, dont les points d’accumulation sont des équilibres avec transferts.
• Les conclusions énoncées sont théoriques et s’appliquent au cadre économique spécifié.

Étiquettes

# Social welfare and price discovery in double auction markets


# Social welfare and price discovery in double auction markets









The tendency of the double auction mechanism to drive prices to competitive equilibrium has been well documented in laboratory experiments, but the phenomenon has lacked a theoretical explanation. This paper studies dynamic double auctions in a pure exchange economy where agents bid their indifference prices implied by their current holdings and preferences. We show that Walras equilibria coincide with the fixed points of the double auction and that repeated double auctions generate bounded sequences of allocations and prices whose cluster points are Walras equilibria with transfers.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.