Estimer les rendements réalisés des investisseurs à partir des transactions

Résumé

Cet article développe un cadre pour décrire la moyenne et la volatilité des rendements réalisés par les investisseurs lors de ventes sur le marché. Il relie ces caractéristiques des rendements aux moments statistiques des valeurs des transactions, notamment leurs volatilités et leurs corrélations sur les transactions actuelles et passées. L’analyse porte sur trois niveaux : le rendement d’une vente individuelle après des achats antérieurs, le rendement obtenu par un investisseur sur une journée de trading et les rendements de différents investisseurs sur cette même journée.

La distribution qui en résulte est proposée comme référence de marché pour les investisseurs qui achètent. La description présente une dérivation des relations entre statistiques des transactions et rendements réalisés, plutôt qu’une évaluation empirique ou une stratégie de trading. Elle ne précise ni les hypothèses, ni les formules, ni les données, ni les performances concrètes de cette référence. Son utilité pour comparer les investisseurs ou évaluer les résultats dépend donc de détails qui ne figurent pas dans le document.

Idées clés

• Le cadre relie les rendements réalisés des ventes aux moments des valeurs des transactions actuelles et antérieures.
• Il examine les moyennes et la volatilité des rendements au niveau de chaque vente.
• L’analyse s’étend des ventes individuelles aux rendements d’un investisseur sur une journée de trading.
• Elle caractérise aussi les rendements de différents investisseurs à partir des volatilités et corrélations des valeurs de transaction.
• La distribution de rendements proposée peut servir de référence aux investisseurs acheteurs.

Étiquettes

# Market-Based "Actual" Returns of Investors


# Market-Based "Actual" Returns of Investors









We describe how the market-based average and volatility of the "actual" return, which the investors gain within their market sales, depend on the statistical moments, volatilities, and correlations of the current and past market trade values. We describe three successive approximations. First, we derive the dependence of the market-based average and volatility of a single sale return on market trade statistical moments determined by multiple purchases in the past. Then, we describe the dependence of average and volatility of return that a single investor gains during the "trading day." Finally, we derive the market-based average and volatility of return of different investors during the "trading day" as a function of volatilities and correlations of market trade values. That highlights the distribution of the "actual" return of market trade and can serve as a benchmark for "purchasing" investors.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.