Estimer la volatilité à partir des cours quotidiens OHLC avec la méthode des moments

Résumé

Ce document décrit une méthode d’estimation de la volatilité des cours boursiers à partir des cours quotidiens les plus hauts, les plus bas, d’ouverture et de clôture. Elle utilise l’étendue attendue d’un mouvement brownien arithmétique et la méthode des moments. Le saut du cours à l’ouverture est traité comme la conséquence d’une évolution non observée des prix pendant une période de négociation après la clôture, intégrant ainsi les variations nocturnes au cadre d’estimation. L’estimation de la volatilité annualisée qui en résulte est appliquée à l’évaluation d’options européennes selon Black-Scholes. Le document propose également une stratégie de trading visant à tirer parti d’écarts importants entre les prix du modèle et ceux du marché. La description fournie ne donne ni formules d’estimation, ni résultats empiriques, ni seuils de détection des écarts de prix, ni analyse des coûts de transaction. Elle présente donc une approche de modélisation et de trading, sans établir que l’évaluation des options ou la stratégie proposée fonctionne de manière fiable en pratique.

Idées clés

• Les cours quotidiens les plus hauts, les plus bas, d’ouverture et de clôture servent à estimer la volatilité par la méthode des moments.
• L’étendue attendue d’un mouvement brownien arithmétique sert de base à l’estimateur.
• Le saut du cours à l’ouverture représente l’évolution non observée des prix après la clôture.
• Les estimations de volatilité annualisée servent à évaluer des options européennes selon Black-Scholes.
• Une stratégie proposée cible les écarts importants entre les prix du modèle et ceux du marché.

Étiquettes

# An application of the method of moments to volatility estimation using daily high, low, opening and closing prices


# An application of the method of moments to volatility estimation using daily high, low, opening and closing prices









We use the expectation of the range of an arithmetic Brownian motion and the method of moments on the daily high, low, opening and closing prices to estimate the volatility of the stock price. The daily price jump at the opening is considered to be the result of the unobserved evolution of an after-hours virtual trading day.The annualized volatility is used to calculate Black-Scholes prices for European options, and a trading strategy is devised to profit when these prices differ flagrantly from the market prices.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.