Comment les conditions de marché influent sur l’évaluation des stratégies dans les modèles à base d’agents

Article arXiv papers · Auteur: Yongjoo Baek et al.

Résumé

Cette étude compare l’effet de trois méthodes de notation des stratégies sur la performance des agents, dans un marché boursier où les prix sont déterminés de l’extérieur. Ces méthodes sont un jeu de richesse dépendant de l’historique, un jeu minoritaire qui s’oppose à la tendance et un jeu majoritaire qui la suit. Les prix proviennent soit d’indices boursiers observés, soit d’une chaîne de Markov à mémoire limitée, et la performance est mesurée par la richesse moyenne des agents utilisant chaque méthode.

Les tendances rapportées dépendent du comportement du marché : la notation fondée sur l’historique donne des résultats relativement bons, sauf lorsque le marché est très imprévisible ; les agents qui suivent la tendance réussissent mieux dans des marchés à direction durable ; ceux qui s’y opposent conviennent aux configurations persistantes en zigzag. L’étude examine également la mémoire finie dans la notation des stratégies. Ces résultats peuvent éclairer la conception de modèles de marché à base d’agents, mais le dispositif fixe les prix indépendamment des actions des agents. Les résultats reposent sur des prix simulés ou historiques plutôt que sur l’effet des méthodes dans un marché endogène.

Idées clés

L’étude compare des méthodes d’évaluation des stratégies fondées sur la richesse, le suivi de tendance et l’opposition à la tendance. Elle évalue les agents selon leur richesse moyenne accumulée sur des trajectoires de prix déterminées de l’extérieur. La notation dépendante de l’historique donne des résultats relativement bons, sauf lorsque le comportement du marché est très imprévisible. L’évaluation fondée sur le suivi de tendance convient aux mouvements de prix durables, tandis que l’opposition à la tendance convient aux configurations persistantes en zigzag. La mémoire finie dans la notation des stratégies est également examinée.

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Texte intégral

# Market behavior and performance of different strategy evaluation schemes

Strategy evaluation schemes are a crucial factor in any agent-based market model, as they determine the agents' strategy preferences and consequently their behavioral pattern. This study investigates how the strategy evaluation schemes adopted by agents affect their performance in conjunction with the market circumstances. We observe the performance of three strategy evaluation schemes, the history-dependent wealth game, the trend-opposing minority game, and the trend-following majority game, in a stock market where the price is exogenously determined. The price is either directly adopted from the real stock market indices or generated with a Markov chain of order $\le 2$. Each scheme's success is quantified by average wealth accumulated by the traders equipped with the scheme. The wealth game, as it learns from the history, shows relatively good performance unless the market is highly unpredictable. The majority game is successful in a trendy market dominated by long periods of sustained price increase or decrease. On the other hand, the minority game is suitable for a market with persistent zig-zag price patterns. We also discuss the consequence of implementing finite memory in the scoring processes of strategies. Our findings suggest under which market circumstances each evaluation scheme is appropriate for modeling the behavior of real market traders.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.