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Comment momentum et liquidité influencent les rendements des portefeuilles crypto

Article arXiv papers · Auteur: Stjepan Begušić et al.
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Résumé

L’article étudie la variation des effets de momentum selon la liquidité sur les marchés des cryptomonnaies. Il constitue des portefeuilles en classant les cryptomonnaies selon leur momentum et leur liquidité, avec un nombre d’actifs qui évolue dans le temps, puis rééquilibre ces portefeuilles. Selon le résultat rapporté, le momentum est marqué parmi les cryptomonnaies les plus liquides, ce que les auteurs interprètent comme un appui aux explications fondées sur le comportement grégaire des investisseurs.

L’étude propose également deux approches exclusivement acheteuses : détenir les perdants passés illiquides et les gagnants passés liquides. Elle indique que ces stratégies présentent de meilleures performances ajustées du risque qu’un portefeuille pondéré par la capitalisation boursière. La description ne fournit ni période d’échantillonnage, ni détails sur la construction des portefeuilles, ni coûts de transaction, ni statistiques de performance ; ce résumé ne permet donc pas d’évaluer la généralisation des résultats ou leur résistance aux coûts de mise en œuvre.

Idées clés

  • L’étude classe conjointement les cryptomonnaies selon leur momentum et leur liquidité pour constituer des portefeuilles.
  • Elle rapporte un effet de momentum marqué parmi les cryptomonnaies les plus liquides.
  • Les auteurs relient cette tendance au comportement grégaire des investisseurs.
  • Les portefeuilles exclusivement acheteurs de perdants passés illiquides et de gagnants passés liquides auraient dépassé une référence pondérée par la capitalisation boursière, sur une base ajustée du risque.
  • La description disponible omet les détails nécessaires pour évaluer les coûts et la généralisation.

Étiquettes

CryptomonnaiesMomentumConstruction de portefeuilleGestion des risques
Texte intégral
# Momentum and liquidity in cryptocurrencies


# Momentum and liquidity in cryptocurrencies









The goal of this paper is to explore the relationship between momentum effects and liquidity in cryptocurrency markets. Portfolios based on momentum-liquidity bivariate sorts are formed and rebalanced on a varying number of cryptocurrencies through time. We find a strong momentum effect in the most liquid cryptocurrencies, which supports the theories of investor herding behavior. Moreover, we propose two profitable long-only strategies: the illiquid losers and liquid winners, which exhibit improved risk adjusted performance over the market capitalization weighted portfolio.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.