Mémoire longue et retour à la moyenne des prix de l’électricité

Résumé

Cette étude examine les prix horaires de l’électricité en Tchéquie de 2009 à 2012, en s’intéressant à la mémoire longue d’une série présentant de forts cycles intrajournaliers et quotidiens. Pour tenir compte de ces cycles, elle applique l’analyse des fluctuations sans tendance, méthode adaptée à l’étude du comportement d’échelle dans les séries temporelles structurées. Les auteurs qualifient les prix de non stationnaires tout en constatant un fort retour à la moyenne, contrairement au comportement de racine unitaire qu’ils associent à de nombreux autres actifs financiers.

Ils attribuent en partie ce retour rapide à la non-stockabilité de l’électricité et à la dynamique des prix au comptant. Les propriétés rapportées restent stables au cours des années étudiées. Ces résultats concernent un marché national de l’électricité et un intervalle historique précis ; le résumé ne démontre pas que les mêmes dynamiques s’appliquent à d’autres régions, structures de marché ou périodes ultérieures. L’analyse décrit également une propriété statistique plutôt qu’une stratégie de trading testée directement.

Idées clés

• L’étude analyse les prix horaires de l’électricité en Tchéquie sur la période historique indiquée.
• L’analyse des fluctuations sans tendance sert à traiter les cycles quotidiens et intrajournaliers marqués.
• Les auteurs constatent que les prix sont non stationnaires, mais présentent un fort retour à la moyenne.
• Ils relient le retour rapide à la non-stockabilité de l’électricité et aux caractéristiques du marché au comptant.
• Le comportement rapporté est stable durant les années étudiées ; sa généralisation au-delà de cet échantillon reste à établir.

Étiquettes

# Long-term memory in electricity prices: Czech market evidence


# Long-term memory in electricity prices: Czech market evidence









We analyze long-term memory properties of hourly prices of electricity in the Czech Republic between 2009 and 2012. As the dynamics of the electricity prices is dominated by cycles -- mainly intraday and daily -- we opt for the detrended fluctuation analysis, which is well suited for such specific series. We find that the electricity prices are non-stationary but strongly mean-reverting which distinguishes them from other financial assets which are usually characterized as unit root series. Such description is attributed to specific features of electricity prices, mainly to non-storability. Additionally, we argue that the rapid mean-reversion is due to the principles of electricity spot prices. These properties are shown to be stable across all studied years.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.