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Incertitude de la politique monétaire et rendements du Bitcoin selon les régimes de volatilité

Article arXiv papers · Auteur: Mohammadreza Mahmoudi
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Résumé

Cette étude examine le lien entre l’incertitude de politique monétaire (MPU) et les rendements du Bitcoin à partir d’observations mensuelles de juillet 2010 à août 2023. Elle applique un modèle Markov Switching Means VAR pour distinguer deux régimes de rendement, décrits dans le document comme caractérisés par une faible et une forte volatilité. L’analyse examine aussi la sensibilité du Bitcoin aux décisions du Federal Open Market Committee.

Le lien rapporté entre la hausse de MPU et les rendements du Bitcoin est négatif dans les deux régimes, avec une estimation négative plus importante dans le régime de forte volatilité. Cela suggère que l’association ne se limite pas à un seul type de conditions de marché. Le document ne donne ni détails sur la spécification du modèle, ni incertitude autour des estimations ou résultats concernant les décisions de FOMC, et n’établit pas que l’incertitude de politique monétaire cause les variations de rendement. Les résultats rapportés sont propres au Bitcoin, à la période d’échantillonnage et au modèle utilisé.

Idées clés

  • L’étude utilise des données mensuelles sur le Bitcoin de juillet 2010 à août 2023.
  • Un modèle Markov Switching Means VAR identifie des régimes de rendement à faible et forte volatilité.
  • Une incertitude accrue de politique monétaire est associée à des rendements plus faibles du Bitcoin dans les deux régimes.
  • L’estimation négative rapportée est plus importante dans le régime de forte volatilité.
  • L’étude examine aussi les décisions du Federal Open Market Committee, mais le document n’en indique pas les résultats.

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Texte intégral
# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market


# Examining the Effect of Monetary Policy and Monetary Policy Uncertainty on Cryptocurrencies Market









This study investigates the influence of monetary policy and monetary policy uncertainties on Bitcoin returns, utilizing monthly data of BTC, and MPU from July 2010 to August 2023, and employing the Markov Switching Means VAR (MSM-VAR) method. The findings reveal that Bitcoin returns can be categorized into two distinct regimes: 1) regime 1 with low volatility, and 2) regime 2 with high volatility. In both regimes, an increase in MPU leads to a decline in Bitcoin returns: -0.028 in regime 1 and -0.44 in regime 2. This indicates that monetary policy uncertainty exerts a negative influence on Bitcoin returns during both downturns and upswings. Furthermore, the study explores Bitcoin's sensitivity to Federal Open Market Committee (FOMC) decisions.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.