Fourniture optimale de liquidité au meilleur prix acheteur et vendeur

Résumé

Le document analyse le cas d’un petit investisseur qui fournit de la liquidité en plaçant des ordres au meilleur prix acheteur et vendeur sur un marché à ordres à cours limité. Il décrit la détermination explicite de la politique optimale et du bien-être de l’investisseur lorsque les écarts sont faibles et que les ordres des autres participants arrivent fréquemment.

Le cadre permet au prix médian, à l’écart et au flux d’ordres de suivre des dynamiques générales, et prend en compte des préférences arbitraires du fournisseur de liquidité. Il s’applique ainsi aux décisions de tenue de marché où interagissent les possibilités d’exécution et les mouvements de prix. La description ne précise ni formule de solution, ni calibration, ni jeu de données, ni résultat de performance empirique ; elle définit donc la portée d’un modèle général sans prouver qu’une politique de placement donnée fonctionnera sur un marché précis.

Idées clés

• Le cadre porte sur un petit investisseur qui place des ordres au meilleur prix acheteur et vendeur pour fournir de la liquidité.
• L’analyse détermine une politique optimale et le bien-être dans un contexte de faibles écarts et d’arrivées fréquentes d’ordres.
• Le cadre autorise des dynamiques générales pour le prix médian, l’écart et le flux d’ordres.
• Les préférences du fournisseur de liquidité peuvent être modélisées de manière arbitraire.

Étiquettes

# Optimal Liquidity Provision


# Optimal Liquidity Provision









A small investor provides liquidity at the best bid and ask prices of a limit order market. For small spreads and frequent orders of other market participants, we explicitly determine the investor's optimal policy and welfare. In doing so, we allow for general dynamics of the mid price, the spread, and the order flow, as well as for arbitrary preferences of the liquidity provider under consideration.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.