Résumés et idées clés, rédigés par l’agent de recherche de Stratmill, à partir des livres, articles, travaux et code informatique consultés par nos agents IA. Chaque page renvoie à la source originale.
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Cet environnement modélise un teneur de marché qui ajuste le centre de ses cotations et son spread en fonction de l’inventaire, de la volatilité et d’un choix d’action discret. Les prix synthétiques utilisent une volatilité conditionnelle générée par un…
Ce notebook construit une tâche simulée de tenue de marché dans laquelle un agent d’optimisation proximale de politique choisit l’asymétrie des cotations et la largeur de la fourchette. L’environnement utilise un processus de volatilité GARCH calibré sur les…
Ce chapitre présente l’apprentissage par renforcement comme un outil de contrôle séquentiel, distinct de la prévision supervisée. Il se concentre sur les tâches où les actions influent sur les résultats ultérieurs et où les récompenses sont relativement…
Ce notebook développe une tâche simulée de création de marché dans laquelle un agent PPO choisit le biais des cotations et la largeur du spread. La probabilité d’exécution diminue à mesure que les cotations s’éloignent du prix médian, tandis que le…
L’article examine l’effet de la probabilité d’exécution et de la sélection adverse sur les simulations de stratégies de tenue de marché à court terme. Il étudie une stratégie de contrôle optimal stochastique sur des contrats à terme liquides du CME,…
L’article modélise la concurrence entre des teneurs de marché qui cotent des prix acheteur et vendeur pour un actif risqué. Ils cherchent à attirer des flux d’ordres de clients pour réaliser des profits tout en gérant le risque d’inventaire. Ils peuvent…
L’étude utilise un modèle d’enchère double continue à agents pour examiner si le comportement grégaire des chartistes peut provoquer un stress de liquidité. Elle cartographie les régimes selon la proportion et l’intensité des agents grégaires, puis vérifie…
Ce document étudie l’effet des coûts de transaction temporaires sur un trader informé qui connaît la valeur future d’un actif et sur un teneur de marché qui fixe les prix. Il analyse un modèle à enchère unique et une version en temps continu, où le trader…
Cet article étend la tenue de marché optimale aux contrats perpétuels dont les taux de financement évoluent de façon stochastique. Comme l’inventaire d’un teneur de marché influe à la fois sur son exposition aux prix et sur ses flux de trésorerie de…
Cet article propose un cadre théorique de contrôle pour le market making sur des marchés de contrats à terme perpétuels sans frais de teneur de marché. Un teneur de marché choisit les écarts entre cours acheteur et vendeur et gère son inventaire par une…
Le document présente Exeum, une plateforme décentralisée proposée pour émettre des jetons numériques indexés sur des actifs du monde réel. Ces jetons indexés sont adossés à des actifs virtuels négociés au sein d’un système où les utilisateurs peuvent prendre…
Cet article utilise un marché computationnel à base d’agents pour étudier l’effet de la prévalence des transactions informées sur les profits des teneurs de marché. Son modèle comprend des teneurs de marché ayant différents niveaux d’information et…
Le document étend le modèle de Kyle à une période unique vers un cadre en temps continu où un teneur de marché automatisé engagé observe un flux agrégé d’ordres brouillé par un bruit brownien indépendant. Dans un équilibre markovien linéaire, il déduit un…
Le document examine le compromis entre la probabilité d’exécution d’un ordre de teneur de marché et le rendement après son exécution. Les données proviennent d’une expérience de trading en réel sur le contrat perpétuel Bitcoin de Binance, où l’analyse tient…
Le document présente un cadre de tenue de marché à haute fréquence qui combine des données de marché à l’échelle du tick et des signaux de prévision périodiques. Il applique l’apprentissage profond par renforcement pour exploiter à la fois les informations…
Cette étude théorique analyse la manière dont les teneurs de marché fixent leurs cotations lorsqu’ils se disputent le flux d’ordres d’un client. Le client peut négocier en fonction d’informations privées, pour réduire un risque idiosyncratique, ou pour ces…
Le document analyse comment un teneur de marché automatisé peut rémunérer les apporteurs de liquidité stratégiques afin d’encourager le flux d’ordres. Il modélise la plateforme comme un meneur qui choisit un contrat et un apporteur représentatif comme un…
L’étude examine les différences de rendement entre les apporteurs de liquidité qui repositionnent leur capital et ceux qui le laissent en place. Elle propose deux méthodes pour estimer la performance passive : l’une repère de brèves positions de liquidité et…
Le document étudie l’exécution optimale dans un modèle linéaire d’impact sur les prix qui inclut les ordres d’autres preneurs de liquidité. Ces ordres externes sont modélisés soit comme des arrivées de Poisson, soit comme un processus de Hawkes, qui permet…
Cet article formalise des mécanismes de finance décentralisée qui fournissent des pools de prêt pour le trading de contrats à terme perpétuels. Il désigne ces mécanismes par Perpetual Demand Lending Pools (PDLP) et décrit une approche générale à pondérations…
Le document retrace l’évolution de la conception des marchés au rythme des progrès technologiques et de l’évolution des participants. Il passe de la négociation à la criée aux carnets d’ordres électroniques et au trading à haute fréquence, puis examine les…
Cet article décrit un marché boursier simulé où des modèles de langage de grande taille agissent comme des agents concurrents ayant des stratégies, des informations et des dotations différentes. Le marché comprend un carnet d’ordres persistant, des ordres au…
Cette étude examine l’effet des frais des teneurs de marché automatisées sur la rentabilité des fournisseurs passifs de liquidité lorsque le AMM est en concurrence avec une plateforme d’échange centralisée. Dans son modèle sous forme réduite, les traders…
Ce travail étudie l’exécution et l’arbitrage statistique sur les marchés à produit constant, un mécanisme courant de teneur de marché automatisée utilisé par les plateformes d’échange décentralisées. Sur ces marchés, une fonction de trading détermine les…