Tester les signaux Alpha191 à court terme sur les actions américaines avec LASSO à double sélection

Résumé

L’étude teste si des signaux de prix et de volume à court horizon, conçus pour le marché chinois des actions A, apportent des informations de valorisation supplémentaires pour les actions du S&P 500 au-delà des facteurs américains établis. Elle applique la méthode LASSO à double sélection pour évaluer les charges des signaux dans un cadre de facteur d’actualisation stochastique, puis examine la sensibilité au choix des actifs de test et à d’autres méthodes de sélection des variables de contrôle.

L’analyse de référence trouve des charges significatives pour certains signaux, mais leur robustesse varie. Trois signaux restent significatifs dans les vérifications présentées avec une grille plus fine et d’autres méthodes ; les autres ne passent que certains contrôles ou dépendent de la spécification. Les résultats les plus robustes concernent les interactions entre volume et prix ainsi que le retour à la moyenne à court terme, tandis que les signaux de volatilité sont moins stables. Les éléments couvrent l’échantillon américain et les conceptions de modèle indiqués dans l’étude ; la significativité des signaux n’établit pas à elle seule leur rentabilité pratique en trading ni leur persistance au-delà de ce cadre.

Idées clés

• L’étude teste sur les actions américaines des signaux Alpha191 conçus en Chine, au-delà des facteurs américains établis.
• La méthode LASSO à double sélection sert à évaluer les signaux dans un cadre de facteur d’actualisation stochastique.
• Les contrôles de robustesse font varier la grille d’actifs de test et la méthode de sélection des variables de contrôle.
• Seule une partie des signaux reste significative dans l’ensemble des vérifications présentées.
• Les signaux d’interaction volume-prix et de retour à la moyenne à court terme sont plus robustes que les signaux de volatilité.

Étiquettes

# Cross-Market Alpha: Testing Short-Term Trading Factors in the U.S. Market via Double-Selection LASSO


# Cross-Market Alpha: Testing Short-Term Trading Factors in the U.S. Market via Double-Selection LASSO









We test whether 168 short-horizon price-volume signals from the Alpha191 library, originally developed for China's retail-dominated A-share market, contain pricing information for S&P 500 stocks from 2002 to 2022 beyond 153 established U.S. factors. Using the double-selection LASSO of Feng et al. (2020), 17 signals receive significant stochastic discount factor (SDF) loadings in the baseline test-asset design. Their robustness is uneven. Only three signals (a multi-horizon moving-average ratio, a directional-pressure ratio, and a price-gap correlation) remain significant with a finer test-asset grid and under Elastic Net and principal-component control selection; six more pass most checks, and the remaining eight depend on the specification. Robust signals are concentrated in volume-price interaction and short-term mean reversion, whereas volatility-based signals are fragile.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.