Réseaux de trading et variables de marché pour une action et son warrant

Résumé

L’étude examine comment les relations entre traders dans les réseaux de transactions correspondent au comportement de marché d’une action et de son warrant. À partir des données détaillées de suivi des transactions pour Baosteel et son warrant sur la période indiquée, les auteurs divisent chaque séance en fenêtres de cinq minutes et construisent un réseau pour chacune. La séquence obtenue comprend plus de 1,100 réseaux. Les mesures de réseau incluent la centralisation, l’assortativité et la longueur moyenne des chemins, afin de décrire les schémas d’exécution des ordres.

L’article rapporte de fortes corrélations simultanées entre ces mesures de réseau et des variables financières, notamment les rendements, la volatilité, le délai entre les transactions et le volume de trading, pour les deux instruments. Cela relie la structure du réseau aux conditions de marché dans les données observées, mais la relation rapportée est corrélationnelle et simultanée. Le résumé n’établit ni effets causaux, ni valeur prédictive, ni généralisation des tendances au-delà de l’action, du warrant et de la période étudiés.

Idées clés

• Les auteurs construisent des réseaux de traders à partir de relations d’achat-vente deux à deux dans les registres de transactions.
• Chaque séance est divisée en fenêtres de cinq minutes pour créer une série temporelle de réseaux.
• La centralisation, l’assortativité et la longueur moyenne des chemins sont comparées aux variables de marché.
• L’étude rapporte des corrélations simultanées avec les rendements, la volatilité, l’intervalle entre les transactions et le volume de trading.
• Les éléments présentés sont observationnels et se limitent à une action, son warrant et la période d’échantillonnage indiquée.

Étiquettes

# 1308.0925


# Unveiling correlations between financial variables and topological metrics of trading networks: Evidence from a stock and its warrant









Traders adopt different trading strategies to maximize their returns in financial markets. These trading strategies not only results in specific topological structures in trading networks, which connect the traders with the pairwise buy-sell relationships, but also have potential impacts on market dynamics. Here, we present a detailed analysis on how the market behaviors are correlated with the structures of traders in trading networks based on audit trail data for the Baosteel stock and its warrant at the transaction level from 22 August 2005 to 23 August 2006. In our investigation, we divide each trade day into 48 time windows with a length of five minutes, construct a trading network within each window, and obtain a time series of over 1,100 trading networks. We find that there are strongly simultaneous correlations between the topological metrics (including network centralization, assortative index, and average path length) of trading networks that characterize the patterns of order execution and the financial variables (including return, volatility, intertrade duration, and trading volume) for the stock and its warrant. Our analysis may shed new lights on how the microscopic interactions between elements within complex system affect the system's performance.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.