Moduler le suivi de tendance sur les devises par la volatilité implicite

Résumé

Le document présente un modèle dynamique hybride pour étudier le suivi de tendance sur les marchés des changes. Il génère une dynamique symbolique à partir d’un modèle de diffusion lognormale de la structure par échéance de la volatilité implicite à la monnaie, en utilisant des informations sur les produits dérivés pour caractériser les propriétés des rendements sous-jacents du taux de change. L’application porte sur le taux de change JPY-USD et les volatilités implicites associées à un mois, trois mois, six mois et un an.

Le résultat rapporté indique que la modulation du suivi de tendance autorégressif par des signaux fondés sur les produits dérivés améliore nettement l’ajustement du modèle à la distribution des intervalles entre les changements de signe successifs de la série de taux de change. Il s’agit d’un résultat d’ajustement de distribution, et non d’une preuve de rendements de trading supérieurs ou d’un risque réduit. La description ne fournit ni les règles détaillées du modèle, ni la période des données, ni les mesures de comparaison, ni de validation hors échantillon, ce qui limite les conclusions sur ses performances pratiques.

Idées clés

• Le modèle utilise la structure par échéance de la volatilité implicite pour renseigner la dynamique des rendements des devises.
• Il applique une diffusion lognormale aux volatilités implicites à la monnaie pour plusieurs échéances.
• Des signaux fondés sur les produits dérivés modulent un processus autorégressif de suivi de tendance.
• L’amélioration rapportée concerne l’ajustement des intervalles entre inversions du signe des rendements, et non la rentabilité du trading.

Étiquettes

# Hybrid dynamics for currency modeling


# Hybrid dynamics for currency modeling









We present a simple hybrid dynamical model as a tool to investigate behavioral strategies based on trend following. The multiplicative symbolic dynamics are generated using a lognormal diffusion model for the at-the-money implied volatility term structure. Thus, are model exploits information from derivative markets to obtain qualititative properties of the return distribution for the underlier. We apply our model to the JPY-USD exchange rate and the corresponding 1mo., 3mo., 6mo. and 1yr. implied volatilities. Our results indicate that the modulation of autoregressive trend following using derivative-based signals significantly improves the fit to the distribution of times between successive sign flips in the underlier time series.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.