Effets du jour de la semaine et résultats GARCH sur les actions biotechnologiques

Résumé

Cette étude teste l’existence d’un effet du jour de la semaine sur les rendements quotidiens de l’indice NASDAQ Biotechnology sur une période de 16 ans, de janvier 2002 à décembre 2015. Elle rapporte que les rendements étaient les plus faibles le lundi et significativement plus élevés le mercredi, le jeudi et le vendredi que le lundi. L’analyse applique également des processus GARCH asymétriques pour étudier les rendements ajustés du risque de marché.

Les résultats rapportés associent positivement le momentum et l’effet des petites capitalisations à ces rendements ajustés du risque. Les auteurs suggèrent que les gérants de portefeuille actifs tiennent compte des effets liés aux jours de la semaine et de ces facteurs dans leurs décisions concernant les actions biotechnologiques. Les résultats sont propres à l’indice et à la période étudiés. Le résumé ne donne ni spécifications du modèle, ni ampleur des effets, ni tests de robustesse, ni analyse des coûts de transaction ; il ne permet donc pas d’établir si ces configurations restent utiles sur d’autres périodes ou après prise en compte des coûts de transaction.

Idées clés

• L’étude examine les rendements quotidiens de l’indice NASDAQ Biotechnology de 2002 à 2015.
• Elle rapporte les rendements les plus faibles le lundi et des rendements plus élevés du mercredi au vendredi que le lundi.
• L’analyse GARCH asymétrique associe positivement le momentum et l’effet des petites capitalisations aux rendements ajustés du risque.
• Les résultats se limitent à l’indice et à la période étudiés, et le résumé ne présente aucune analyse des coûts de transaction.

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# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes


# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes









This study examines the presence of the day-of-the-week effect on daily returns of biotechnology stocks over a 16-year period from January 2002 to December 2015. Using daily returns from the NASDAQ Biotechnology Index (NBI), we find that the stock returns were the lowest on Mondays, and compared to the Mondays the stock returns were significantly higher on Wednesdays, Thursdays, and Fridays. Moreover, the results from using the asymmetric GARCH processes reveal that momentum and small-firm effect were positively associated with the market risk-adjusted returns of the biotechnology stocks during this period. The findings of our study suggest that active portfolio managers need to consider the day of the week, momentum, and small-firm effect when making trading decisions for biotechnology stocks.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.