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本文介绍一种基于收益非对称性的大宗商品期货横截面策略。它将 IE 指标定义为异常大幅正收益日和负收益日数量之差，使用滚动 260 日窗口。每月月初按该指标为大宗商品排名，对最低 IE 合约做多、对最高 IE 合约做空，头寸等权，并按月再平衡。 一种解释是，投资者可能为上涨非对称性较强的大宗商品支付过高价格，从而压低其后续收益；而较低 IE 的合约可能被低估。所引研究报告该投资组合年收益为 4.36%，夏普比率为…

低波动率效应指低风险股票的风险调整后回报往往高于高风险股票。一个直接的实施方法是按过去每周回报的波动率对股票排名，构建十分位组合并买入波动率最低的一组。本文介绍的做法采用三年回看期，每月再平衡。文中还介绍了一种多空变体，即买入波动率最低的十分位组、做空最高的十分位组，并指出纯多头组合实施起来更简单。 所引用的证据包括 1968–2005 年的美国最小方差结果、1986–2006…

本文介绍一种月度多空股票策略，通过聚焦近期波动率较高的股票，寻找大公司的动量机会。策略筛选交易所上市且股价高于 $5 的股票，按市值划分后只使用较大的一半。每月建仓前跳过一周，再按六个月回报和波动率对股票排名。策略买入最高波动组中回报最强的股票，做空同组回报最弱的股票。持仓等权，持有六个月，每月滚动建仓，形成六个相互重叠的批次。 所引用的研究考察了 1964 至 2009 年的 US…

离散度交易旨在捕捉指数期权与个股期权波动率风险溢价之间的差异。基本头寸是卖出指数期权，同时买入成分股期权。由于该交易受到相关性影响，当个股走势不再步调一致时通常受益；市场承压、相关性上升时则可能遭受大幅亏损。本文还将期权溢价差异与分析师对公司盈利的意见分歧联系起来。 本文介绍的标普 100 策略按月依据盈利预测分歧程度对股票排名，买入分歧最高股票的看跌期权，并卖出具有指定布莱克—舒尔斯 Delta…

本文介绍再平衡溢价，即定期恢复投资组合权重可能获得的收益。再平衡时，卖出相对于组合权重上涨的资产，买入相对下跌的资产。买入并持有的组合则会让权重逐渐偏向表现最好的资产。引用研究认为，仅仅降低投资组合方差并不能保证获得分散化收益。…

本文介绍一种交易VIX期货基差并利用E-mini标普500期货对冲广泛股票敞口的策略。该策略将基差解释为波动率风险溢价：引用的研究发现，基差可以预测期货收益，尽管无法显著预测现货VIX的变化。拟议规则在正价差市场中卖出最近到期且符合条件的VIX期货，在逆价差市场中买入，并依据每日展期阈值筛选，之后持仓五个交易日。…