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将配对交易与 Black-Litterman 投资组合优化结合

文章 arXiv papers · 作者: Qiqin Zhou
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总结

本文将配对交易与 Black-Litterman 框架结合，构建均值—方差投资组合。研究动机在于，配对交易可能无法在投资期限内回归均衡，尤其是在市场波动剧烈或陷入困境时。文中将该策略纳入投资组合优化，作为在更广泛的投资组合构建过程中管理配对观点的一种方法。

摘要报告称，所得投资组合在正常和极端市场条件下均跑赢标普 500。文中称该方法具有可扩展性和系统性，但所给文本没有说明如何选择配对、如何设定 Black-Litterman 观点及其不确定性，或如何约束投资组合权重。文本也未提供测试期间、交易成本、风险指标或极端条件的定义方法，因此仅凭该摘要无法独立评估其表现主张。

核心观点

  • 该方法将配对交易纳入 Black-Litterman 投资组合优化。
  • 所得投资组合基于均值—方差框架构建。
  • 研究动机是配对资产可能无法在投资期限结束前回归，尤其是在市场承压时。
  • 摘要报告称，该方法在正常和极端条件下均跑赢标普 500。
  • 所给文本缺少评估配对选择、投资组合构建和测试稳健性所需的细节。

标签

股票配对交易均值回归投资组合构建风险管理
全文
# Application of Black-Litterman Bayesian in Statistical Arbitrage


# Application of Black-Litterman Bayesian in Statistical Arbitrage









\begin{abstract} In this paper, we integrated the statistical arbitrage strategy, pairs trading, into the Black-Litterman model and constructed efficient mean-variance portfolios. Typically, pairs trading underperforms under volatile or distressed market condition because the selected asset pairs fail to revert to equilibrium within the investment horizon. By enhancing this strategy with the Black-Litterman portfolio optimization, we achieved superior performance compared to the S\&P 500 market index under both normal and extreme market conditions. Furthermore, this research presents an innovative idea of incorporating traditional pairs trading strategies into the portfolio optimization framework in a scalable and systematic manner.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。