跳至正文
返回文库全部文档

新冠-19疫情对中国商品期货回报与协整关系的影响

文章 arXiv papers · 作者: Ahmet Goncu
阅读原文

总结

本研究考察新冠-19疫情暴发前后在中国市场交易的流动性较高的商品期货。研究比较不同品种的经验回报矩和协整关系，部分原因是跨商品关系与配对交易有关。分析考察平均回报、波动性及协整配对数量的变化。

疫情开始后，大豆、玉米、玉米淀粉和铁矿石期货的平均收益正向变化幅度高于其他产品。白银、石油沥青和鸡蛋期货的波动率上升幅度最大。协整配对数量减少，作者将其与商品供需的结构性变化联系起来。这些结果是针对所研究中国期货的时期比较；描述未提供精确样本日期、效应大小，也没有证据说明观察到的关系是否持续。协整关系减少可能影响候选配对，但这本身不能证明配对交易策略能够盈利。

核心观点

  • 本研究比较新冠-19疫情开始前后中国商品期货的回报矩和协整关系。
  • 大豆、玉米、玉米淀粉和铁矿石期货的平均收益正向变化相对较强。
  • 白银、石油沥青和鸡蛋期货的波动率增幅最大。
  • 疫情开始后，协整配对数量有所下降。
  • 作者将配对关系的变化与商品供需变化联系起来。

标签

期货大宗商品中国市场波动率配对交易
全文
# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets


# Effects of Covid-19 Pandemic on Chinese Commodity Futures Markets









In this study, empirical moments and the cointegration for all the liquid commodity futures traded in the Chinese futures markets are analyzed for the periods before and after Covid-19, which is important for trading strategies such as pairs trading. The results show that the positive change in the average returns of the products such as soybean, corn, corn starch, and iron ore futures are significantly stronger than other products in the post Covid-19 era, whereas the volatility increased most for silver, petroleum asphalt and egg futures after the pandemic started. The number of cointegrated pairs are reduced after the pandemic indicating the differentiation in returns due to the structural changes caused in the demand and supply conditions across commodities.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。