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加密货币波动率与流动性的日内模式

文章 arXiv papers · 作者: Peter Reinhard Hansen et al.
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总结

本研究考察比特币和以太币在 Coinbase Pro、Binance 和 Uniswap V2 上的波动率与交易量是否存在重复模式。研究分析了不同星期、时段和小时内间隔的变化。作者报告称，波动率和交易量都存在系统性周期模式，且这些模式随时间增强。作者提出，这些模式可能与算法交易活动和期货市场的资金费率结算时间有关，但描述并未证实这些因素是因果解释。

研究还比较了价格在中心化和去中心化交易场所的调整方式。报告的发现是，价格形成主要发生在中心化交易所，而去中心化交易所的价格调整可能较慢。这些观察结果可能有助于分析不同交易场所和时间尺度上的加密市场活动。现有摘要没有说明样本日期、模式的具体幅度，或用于衡量持续性和调整速度的检验，因此无法说明这些结果在多大程度上适用于其他资产、交易所或市场环境。

核心观点

  • 比特币和以太币的波动率与交易量会随星期、时段和小时内间隔呈现重复模式。
  • 据报告，周期模式随时间增强。
  • 作者将这些模式与算法交易及期货资金费率结算时间联系起来。
  • 据报告，价格形成主要发生在中心化交易所。
  • 去中心化交易所的价格调整可能较慢，但描述未提供影响幅度或样本日期。

标签

加密资产波动率市场微观结构高频交易去中心化金融
全文
# Periodicity in Cryptocurrency Volatility and Liquidity


# Periodicity in Cryptocurrency Volatility and Liquidity









We study recurrent patterns in volatility and volume for major cryptocurrencies, Bitcoin and Ether, using data from two centralized exchanges (Coinbase Pro and Binance) and a decentralized exchange (Uniswap V2). We find systematic patterns in both volatility and volume across day-of-the-week, hour-of-the-day, and within the hour. These patterns have grown stronger over the years and can be related to algorithmic trading and funding times in futures markets. We also document that price formation mainly takes place on the centralized exchanges while price adjustments on the decentralized exchanges can be sluggish.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。