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基于CEV时变波动率的最优配对交易

文章 arXiv papers · 作者: T. N. Li et al.
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总结

该文提出一种针对两个协整资产的配对交易模型，使用常弹性方差设定考虑时变波动率。该模型将投资组合选择设定为固定期限内的随机控制问题：选择投资组合权重，以最大化终端财富的预期幂效用。研究使用有限差分法计算最优策略，并使用广义矩估计法估计模型参数。

作者使用历史日线市场数据测试并展示该方法。摘录介绍了模型以及估计和求解方法，但没有给出具体表现结果、资产身份、样本期间、交易成本处理方式或与其他策略的比较。因此，该文的价值主要在于建模框架；仅凭简要描述，无法判断其实际盈利能力或稳健性。

核心观点

  • 该模型使用常弹性方差过程，为配对交易中的时变波动率建模。
  • 模型假设期限固定，且涉及两个协整资产。
  • 最优投资组合权重旨在最大化终端财富的预期幂效用。
  • 有限差分法用于计算策略，广义矩估计法用于估计参数。
  • 研究用历史日线数据展示该方法，但摘录未提供表现数据或成本分析。

标签

配对交易波动率投资组合构建统计学回测
全文
# Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility


# Optimal Pairs Trading with Time-Varying Volatility









We propose a pairs trading model that incorporates a time-varying volatility of the Constant Elasticity of Variance type. Our approach is based on stochastic control techniques; given a fixed time horizon and a portfolio of two co-integrated assets, we define the trading strategies as the portfolio weights maximizing the expected power utility from terminal wealth. We compute the optimal pairs strategies by using a Finite Difference method. Finally, we illustrate our results by conducting tests on historical market data at daily frequency. The parameters are estimated by the Generalized Method of Moments.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。