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用 Ornstein-Uhlenbeck 模型优化均值回归配对

文章 arXiv papers · 作者: Peng Huang et al.
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总结

本研究为US股票构建均值回归配对策略。研究没有沿用常见的配对交易方法来选择配对，而是使用最大似然估计构建符合 Ornstein-Uhlenbeck 过程的静态投资组合。估计得到的模型参数用于生成反向信号，交易阈值和样本内窗口长度则通过多轮测试选定。

文档报告了九组有潜力的配对，其样本内和样本外夏普比率均高于1.9。文档以CCI与HCP、以及CCI与 Realty Income 为例，后者配对报告的样本外夏普比率更高。这些结果展示了所提出的选择和信号生成流程，但证据仅限于选定的配对和所述评估期。摘要没有说明交易成本、执行假设、样本日期，也未说明选择程序是否可能引入偏差，因此仅凭报告的夏普比率不能证明该方法具有普遍盈利能力或实盘盈利能力。

核心观点

  • 使用最大似然估计构建符合 Ornstein-Uhlenbeck 过程的静态股票配对。
  • 模型参数生成反向信号，用于交易偏离拟合均值的情况。
  • 通过多轮测试优化阈值和估计期长度。
  • 研究报告称，九组入选配对的样本内和样本外夏普比率均较高。
  • 摘录未说明交易成本或执行假设。

标签

股票均值回归配对交易统计学回测
全文
# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies


# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies









We study the profitability of optimal mean reversion trading strategies in the US equity market. Different from regular pair trading practice, we apply maximum likelihood method to construct the optimal static pairs trading portfolio that best fits the Ornstein-Uhlenbeck process, and rigorously estimate the parameters. Therefore, we ensure that our portfolios match the mean-reverting process before trading. We then generate contrarian trading signals using the model parameters. We also optimize the thresholds and the length of in-sample period by multiple tests. In nine good pair examples, we can see that our pairs exhibit high Sharpe ratio (above 1.9) over the in-sample period and out-of-sample period. In particular, Crown Castle International Corp. (CCI) and HCP, Inc. (HCP) achieve a Sharpe ratio of 2.326 during in-sample period and a Sharpe ratio of 2.425 in out-of-sample test. Crown Castle International Corp. (CCI) and Realty Income Corporation (O) achieve a Sharpe ratio of 2.405 and 2.903 respectively during in-sample period and out-of-sample period.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。