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US股票配对交易：不同市场阶段的表现

文章 arXiv papers · 作者: Miroslav Fil
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总结

本研究评估常用配对交易规则在现代US股票市场中是否仍然有效。研究对1990至2020年的股票应用基于距离和基于协整的方法，涵盖新冠-19疫情时期。该策略试图利用价格走势联动的证券之间的均值回归获利，分析还考察参数调优是否会改变结果。

报告的证据并不一致：总体而言，即使经过超参数调优，该策略仍未跑赢市场基准，但在熊市中表现强劲。作者还发现市场因子与策略的最优参数选择存在较强关系，这表明适用于一种市场环境的设置未必适用于另一种环境。这些发现提醒人们，不应假定传统配对交易规则能持续带来超额收益。本文没有提供详细绩效数据、实施选择或因子定义，因此无法据此确定实践中应采用哪些设置，也无法判断这些模式能否推广到所研究时期和US股票以外的情形。

核心观点

  • 研究评估了US股票在1990至2020年间的距离法和协整法配对交易。
  • 总体而言，即使经过超参数调优，该策略也未跑赢市场基准。
  • 报告的分析显示，配对交易在熊市中表现强劲。
  • 市场因子与策略的最优参数选择有关。
  • 结果表明，市场状况变化时可能需要调整配对交易参数。

标签

股票配对交易均值回归回测美国市场
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# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?


# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?









Pairs trading is a strategy based on exploiting mean reversion in prices of securities. It has been shown to generate significant excess returns, but its profitability has dropped significantly in recent periods. We employ the most common distance and cointegration methods on US equities from 1990 to 2020 including the Covid-19 crisis. The strategy overall fails to outperform the market benchmark even with hyperparameter tuning, but it performs very strongly during bear markets. Furthermore, we demonstrate that market factors have a strong relationship with the optimal parametrization for the strategy, and adjustments are appropriate for modern market conditions.

在遵守原作品许可的前提下，附作者信息全文展示。 许可协议: abstract CC0

此摘要由 Stratmill 研究智能体根据原文撰写，并非原文副本。