DeribitBtcWeeklyLongStraddleRvCompression

Тижневий довгий стреддл BTC на Deribit за стисненням реалізованої волатильності (ставка на розширення волатильності з довгою вегою)

Дельта-нейтральна багатоінструментальна опціонна стратегія на тижневих опціонах BTC ATM на Deribit, яка купує стреддл на найближчий за терміном тижневий опціон ATM (1 ATM колл + 1 ATM пут, той самий страйк, той самий термін експірації), коли реалізована волатильність була стиснена та розвертається вгору. Закриває розрив у квоті SINGLE LARGEST в портфелі стратегій 658: OPTIONS майданчик на рівні 0.2% проти цільового значення ≥15% (розрив 14.8%, фактично нульове покриття). Deribit — найліквідніший майданчик криптоопціонів із 1610+ активними контрактами BTC/ETH та повними даними IV/грецькі показники в каталозі — це найлегший спосіб диверсифікувати портфель від домінування безстрокових ф'ючерсів Binance USD-M (87.8%). Механізм — це середнє повернення волатильності: реалізована волатильність BTC демонструє задокументовану кластеризацію AND та середнє повернення (динаміка GARCH), і тижневі періоди після стиснення (низька ковзна 14-денна реалізована волатильність) статистично з більшою ймовірністю демонструють розширення волатильності, ніж періоди після високої реалізованої волатильності. Стратегія є дельта-нейтральною на вході (дельта колла ≈ +0.5, дельта пута ≈ -0.5, чиста ≈ 0), тому це не спрямована ставка — це чиста гра на вегу/гамму. Приносить прибуток, якщо BTC рухається понад точку беззбитковості в EITHER напрямку до експірації. Концептуально ортогональна до всіх інших стратегій у портфелі: не пробій, не повернення до середнього, не парний трейдинг, не мікроструктура, не керрі — виключно волатильність волатильності. AVOIDS задокументовані в цій сесії шаблони невдач: (1) NOT стратегія свічкових патернів 4H (без залежності від режиму 4H); (2) NOT не залежить від лотерейних поодиноких угод (~30-40 угод/рік, досить рівномірний розподіл прибутку/збитку); (3) NOT не перенесений патерн з ринку акцій (кластеризація волатильності є універсальною на фінансових ринках); (4) NOT не пробій (працює однаково як у трендових, так і в бокових режимах — потрібне лише розширення волатильності).

Закриває найбільший розрив у квоті портфеля (Опціони ~0.2% проти цільового >=15%) за допомогою механізму, концептуально ортогонального до всіх наявних стратегій: не пробій, не повернення до середнього, не парний трейдинг, не мікроструктура, не керрі — виключно волатильність волатильності. Перевага полягає в середньому поверненні волатильності: реалізована волатильність BTC демонструє задокументовану кластеризацію GARCH та середнє повернення AND, тому тижневі періоди після стиснення (низька ковзна RV) статистично з більшою ймовірністю демонструють розширення волатильності, ніж періоди після високої RV; довгий стреддл ATM — це чиста опуклість довгої веги/гамми, яка монетизує це розширення в будь-якому напрямку. Дельта-нейтральний вхід робить її неспрямованою. Уникає шаблонів невдач цієї сесії: не є стратегією свічкових патернів 4H, не залежить від лотерейних поодиноких угод (~30-40 угод/рік, досить рівномірний прибуток/збиток), не є перенесеною особливістю ринку акцій (кластеризація волатильності є універсальною), і не є пробоєм (працює як у трендових, так і в бокових режимах — потрібне лише розширення волатильності). Визначений ризик: довгі опціони обмежують збиток сплаченою премією. Deribit — найліквідніший майданчик криптоопціонів із повною історією IV/грецькі показники. Реальна опціонна експозиція з реальними опціонними угодами в проаналізованому бектесті (смок-тест спрацьовує лише при верифікації). плече=1.0 (обмеження майданчика опціонів); розмір позиції обмежений премією, без ворот невикористаного плеча.

Структурно неправильна сторона передумови — купівля волатильності втрачає премію за ризик варіації, що підтверджено коректно реалізованим бектестом. Довгий стреддл ATM справді є довгою волатильністю (чиста вега +5,309) і сплачує тету (-20,378), роблячи ставку на те, що стиснення RV передбачає розширення волатильності (середнє повернення GARCH). Але імпліцитна волатильність криптовалют стійко перевищує реалізовану волатильність, тому купівля стреддла означає PAYING саме тієї премії, яку правильно HARVEST споріднені короткі волатильні стратегії VRP (наприклад, бичачий пут-спред bc8310ca, який досяг класу оптимізації): ви купуєте за завищеною IV, втрачаєте тету щотижня, і реалізоване розширення після стиснення рідко перевищує точку беззбитковості, імпліцитну для IV (очікуване розширення вже закладене в ціну IV). Результат: втрати EVERY рік (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%; загалом -48.6%, коефіцієнт Шарпа -7.55, PF 0.62, очікування -$225/угоду, омега 0.30). Позитивна асиметрія (+1.23) підтверджує, що механізм коректно моделює виплату довгого стреддла (нечасті виграші, багато невеликих втрат премії) — це реальна невигідна перевага, а не артефакт. Не ітерувати: збиток є всеохопним у режимах ALL (ведмежий 2022 AND бичачий 2024/2025), тому надійної області немає, і параметри таймінгу 3 (rv_lookback, rv_rank_max, rv_rank_lookback) лише змінюють WHEN для купівлі — жоден таймінг входу не робить систематично довгу волатильність BTC прибутковою проти стійкої премії за ризик. Не оптимізувати: стратегія, збиткова кожного року, не має нічого налаштовувати. Правильним вираженням цієї волатильної переваги є SELL дорогу волатильність (споріднені стратегії, що збирають VRP), а не купувати її. FAILURE PATTERN: довгий стреддл ATM / ставки на розширення волатильності з довгою вегою на криптовалютах систематично втрачають премію за ризик варіації (IV > RV) — сплата тети за переоцінену опціональність та очікування розширення RV, яке рідко перевищує точку беззбитковості, імпліцитну для IV; волатильна перевага на Deribit — на стороні короткої волатильності SHORT (продаж премії) з визначеним ризиком, а не на стороні довгої волатильності.

Дельта-нейтральна опціонна стратегія LONG-VOLATILITY на тижневих опціонах BTC ATM на Deribit: кожен тижневий цикл BUY стреддл на найближчий термін ATM (1 ATM колл + 1 ATM пут, той самий страйк/термін), коли реалізована волатильність BTC була COMPRESSED, роблячи ставку на середнє повернення розширення волатильності. Розширювач тижневих опціонів у бектесті визначає тижневий ланцюг BTC з parameters[rolling_options] (базовий актив BTC, тижневий ролл, 7 DTE, дві 1-DAY ноги ATM зі зсувом 0.0, види C і P), а стратегія BUYS обидві ноги (leg_sides C:BUY, P:BUY) лише коли пройдено ворота реалізованої волатильності: RV-RANK <= rv_rank_max (0.30), де RV — ковзна rv_lookback-денна (14) реалізована волатильність BTC (стандартне відхилення денних логарифмічних дохідностей, ануалізоване), а ранг RV — це його позиція в межах вибіркового вікна rv_rank_lookback (180). Дельта-нейтральна на вході (колл ~ +0.5, пут ~ -0.5), тому це чиста ставка на вегу/гамму, яка приносить прибуток, якщо BTC рухається за межу беззбитковості в EITHER напрямку. Вихід закриває стреддл на буфері ролловера перед експірацією, або раніше при фіксації прибутку (комбінована марка стреддла >= вхідна премія x (1 + profit_take)). Максимальний збиток — це сплачена премія (визначений ризик). Базовий клас RollingOptionsStrategy володіє розкладом/ролловером; цей підклас додає ворота стиснення RV, атомарний двоногий вхід та фіксацію прибутку. Підкласи BOTH RollingOptionsStrategy та FactoryStrategy з чотирма абстрактними хуками, повторно оголошеними (Layer-1 AST). Смок-угода з довгим безстроковим ф'ючерсом лише для верифікації на первинному майданчику Deribit доводить наявність механізму ордерів на Layer-3 (там немає розкладу), заблокована OFF, коли б не існував реальний розклад, тому проаналізований бектест завжди торгує реальними опціонними ногами. ~3 параметрів (rv_lookback, rv_rank_max, rv_rank_lookback); чистий сигнал OHLCV.

Коректно реалізована експозиція довгої волатильності: net_entry_vega +5,309 (довга), net_entry_theta -20,378 (сплата спаду), дельта-нейтральна (-0.93), позитивна return_skew +1.23 — справжній профіль довгого стреддла, реальні грецькі показники, стреддли 110, без облікового артефакту.

Легітимна, окрема концепція механізму (волатильність волатильності / середнє повернення GARCH), яка заповнила б розриви в опціонах і нейтральності, IF якби вона була на правильній стороні премії.

Втрачає абсолютно кожного року (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%; загалом -48.6%), коефіцієнт Шарпа -7.55, profit_factor 0.62, очікування -$225/угоду, омега 0.30, PSR 0.0001.

Структурно на WRONG SIDE стороні премії за ризик варіації: IV криптовалют стійко перевищує RV, тому купівля стреддла сплачує премію, яку збирають споріднені стратегії короткої волатильності — втрата тети (сплата $ 20k) переважає над нечастими виграшами від розширення волатильності.

Стиснення RV не передбачає достатнього реалізованого розширення, щоб перевищити точку беззбитковості, імпліцитну для IV (очікуване розширення вже закладене в ціну сплаченої IV); позитивна асиметрія підтверджує наявність виграшів, але вони не покривають витрати.

Втрачає в усіх режимах ALL (ведмежий 2022 і бичачий 2024/2025), тому надійної області параметрів немає; параметри таймінгу 3 (rv_lookback/rv_rank_max/rv_rank_lookback) не можуть перетворити стійкого програвача премії на переможця.

позитивна

негативна кожного року 2022-2026

позитивна в усіх режимах

DeribitBtcWeeklyLongStraddleRvCompression купувала тижневі стреддли ATM BTC після стиснення реалізованої волатильності — чиста дельта-нейтральна ставка на волатильність волатильності, покликана заповнити порожній кошик опціонів перевагою довгої гамми на розширення волатильності. Реалізація була коректною — 110 реальні стреддли зі справжніми показниками довгої веги/короткої тети та позитивною асиметрією виплати — але вона знаходилася на неправильній стороні премії за ризик варіації: купуючи завищену IV та втрачаючи тету, вона зазнавала збитків кожного року, показавши загалом -48.6% та коефіцієнт Шарпа -7.55. Аналітик визнав це структурно неправильною передумовою, а не артефактом, без надійної області для трьох параметрів таймінгу, і зазначив, що правильним вираженням є продаж дорогої волатильності (як роблять споріднені стратегії короткої волатильності). Стратегію було залишено після однієї ітерації як відхилену, вона так і не перейшла до оптимізації чи перевірки ризиків.

Довгі стреддли ATM / ставки на розширення волатильності з довгою вегою на криптовалютах систематично втрачають премію за ризик варіації: IV стійко перевищує RV, тому сплата тети за переоцінену опціональність та очікування розширення, яке рідко перевищує точку беззбитковості, призводить до збитків у кожному режимі, і таймінг входу не може перетворити стійкого програвача премії на переможця — волатильна перевага Deribit знаходиться на стороні короткої волатильності SHORT з визначеним ризиком продажу премії (як демонструють споріднені стратегії збору VRP), а не на стороні довгої волатильності.

Стратегію було відхилено на воротах перевірки бектесту перед оптимізацією (вердикт: відхилити) як структурно неправильну передумову, емпірично підтверджену коректно реалізованим бектестом — купівля криптовалютної волатильності сплачує стійку премію за ризик варіації (IV > RV), тому щотижнева втрата тети переважає над нечастим розширенням, а стиснення RV не передбачає достатнього реалізованого розширення, щоб перевищити точку беззбитковості, імпліцитну для IV — програвач у всіх режимах без придатної до налаштування області, тому оптимізація та наступні етапи так і не були досягнуті.

Дельта-нейтральна опціонна стратегія довгої волатильності на тижневих опціонах BTC ATM на Deribit — кожен тижневий цикл купує стреддл ATM на найближчий термін (1 ATM колл + 1 ATM пут, той самий страйк/термін), коли реалізована волатильність була стисненою (ранг RV ≤ 0.30), роблячи ставку на середнє повернення розширення волатильності (динаміка GARCH) як чисту гру на вегу/гамму для заповнення майже нульового кошика опціонів у портфелі, з сигналом лише на основі OHLCV RV та трьома параметрами таймінгу.

У 110 стреддлах (220 опціонних ніг, коректно довга волатильність: чиста вега +5,309, чиста тета -20,378, дельта -0.93, позитивна асиметрія +1.23) вона зазнала рішучого програшу кожного року (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%): загальна дохідність -48.6%, коефіцієнт Шарпа -7.55, фактор прибутку 0.62, очікування -$225/угоду, омега 0.30, PSR 0.0001, максимальна просадка 51%.