DeribitBtcWeeklyLongStraddleRvCompression

রিয়েলাইজড-ভোলাটিলিটি কম্প্রেশনের উপর Deribit BTC সাপ্তাহিক লং স্ট্র্যাডল (ভেগা-লং ভোল-এক্সপ্যানশন বেট)

Deribit BTC সাপ্তাহিক ATM অপশনের উপর একটি ডেল্টা-নিউট্রাল, মাল্টি-ইনস্ট্রুমেন্ট অপশন স্ট্র্যাটেজি, যা রিয়েলাইজড ভোলাটিলিটি কম্প্রেসড থাকা অবস্থায় এবং উপরের দিকে রিভার্ট করার সময় পরবর্তী-মেয়াদোত্তীর্ণ সাপ্তাহিক ATM স্ট্র্যাডল (1 ATM কল + 1 ATM পুট, একই স্ট্রাইক, একই এক্সপাইরি) কেনে। এটি 658-স্ট্র্যাটেজি পোর্টফোলিওতে SINGLE LARGEST কোটা ঘাটতি সমাধান করে: OPTIONS ভেন্যু 0.2%-এ, যেখানে টার্গেট ≥15% (14.8% ঘাটতি, প্রায় শূন্য কভারেজ)। Deribit হল সবচেয়ে লিকুইড ক্রিপ্টো অপশন ভেন্যু, যেখানে 1610+ সক্রিয় BTC/ETH কন্ট্র্যাক্ট এবং ক্যাটালগে সম্পূর্ণ IV/গ্রিকস ডেটা রয়েছে — Binance USD-M পার্প ডমিন্যান্স (87.8%) থেকে পোর্টফোলিও বৈচিত্র্যায়নের জন্য এটি সবচেয়ে সহজলভ্য সুযোগ। মেকানিজমটি হল ভোলাটিলিটি মিন-রিভার্শন: BTC রিয়েলাইজড ভোলাটিলিটি ডকুমেন্টেড ক্লাস্টারিং AND মিন-রিভার্শন (GARCH ডায়নামিক্স) প্রদর্শন করে, এবং কম্প্রেশনের পরবর্তী সাপ্তাহিক পিরিয়ডগুলিতে (নিম্ন রোলিং 14-দিনের রিয়েলাইজড ভোল) উচ্চ রিয়েলাইজড ভোলের পরবর্তী পিরিয়ডগুলির তুলনায় পরিসংখ্যানগতভাবে ভোল এক্সপ্যানশন দেখার সম্ভাবনা বেশি। স্ট্র্যাটেজিটি এন্ট্রিতে ডেল্টা-নিউট্রাল (কল ডেল্টা ≈ +0.5, পুট ডেল্টা ≈ -0.5, নেট ≈ 0), তাই এটি কোনো ডিরেকশনাল বেট নয় — এটি একটি বিশুদ্ধ ভেগা/গামা প্লে। এক্সপাইরির মধ্যে BTC যদি EITHER দিকে ব্রেকইভেনের বেশি মুভ করে তাহলে লাভ হয়। ধারণাগতভাবে এটি পোর্টফোলিওর প্রতিটি অন্য স্ট্র্যাটেজি থেকে অর্থোগোনাল: ব্রেকআউট নয়, রিভার্শন নয়, পেয়ার নয়, মাইক্রোস্ট্রাকচার নয়, ক্যারি নয় — সম্পূর্ণরূপে ভোলাটিলিটি-অব-ভোলাটিলিটি। এই সেশনে ডকুমেন্টেড ফেইলিওর প্যাটার্নগুলি AVOIDS: (1) একটি 4H বার-প্যাটার্ন স্ট্র্যাটেজি NOT নয় (কোনো 4H রেজিম ডিপেন্ডেন্সি নেই); (2) লটারি-জয় সিঙ্গেল ট্রেডের উপর NOT নির্ভরশীল নয় (~30-40 ট্রেড/বছর, মোটামুটি ইউনিফর্ম PnL ডিস্ট্রিবিউশন); (3) একটি ট্রান্সপ্ল্যান্টেড ইক্যুইটি প্যাটার্ন NOT নয় (ভোল-ক্লাস্টারিং ফিন্যান্সিয়াল মার্কেটে সর্বজনীন); (4) একটি ব্রেকআউট NOT নয় (ট্রেন্ডিং এবং রেঞ্জিং রেজিমে সমানভাবে কাজ করে — শুধু ভোলাটিলিটি এক্সপ্যানশন দরকার)।

একটি মেকানিজম দিয়ে সবচেয়ে বড় পোর্টফোলিও কোটা ঘাটতি (অপশন ~0.2% বনাম >=15% টার্গেট) সমাধান করে, যা প্রতিটি বিদ্যমান স্ট্র্যাটেজি থেকে ধারণাগতভাবে অর্থোগোনাল: ব্রেকআউট নয়, রিভার্শন নয়, পেয়ার নয়, মাইক্রোস্ট্রাকচার নয়, ক্যারি নয় -- সম্পূর্ণরূপে ভোলাটিলিটি-অব-ভোলাটিলিটি। এজটি হল ভোলাটিলিটি মিন-রিভার্শন: BTC রিয়েলাইজড ভোল ডকুমেন্টেড GARCH ক্লাস্টারিং AND মিন-রিভার্শন প্রদর্শন করে, তাই কম্প্রেশন (নিম্ন রোলিং RV) অনুসরণকারী সাপ্তাহিক পিরিয়ডগুলিতে উচ্চ RV-এর পরবর্তী পিরিয়ডগুলির তুলনায় পরিসংখ্যানগতভাবে ভোল এক্সপ্যানশন দেখার সম্ভাবনা বেশি; একটি লং ATM স্ট্র্যাডল হল বিশুদ্ধ লং-ভেগা/গামা কনভেক্সিটি যা যেকোনো দিকে সেই এক্সপ্যানশনকে মনিটাইজ করে। ডেল্টা-নিউট্রাল এন্ট্রি একে নন-ডিরেকশনাল করে তোলে। এই সেশনের ফেইলিওর প্যাটার্নগুলি এড়িয়ে যায়: 4H বার-প্যাটার্ন স্ট্র্যাটেজি নয়, লটারি সিঙ্গেল ট্রেডের উপর নির্ভরশীল নয় (~30-40 ট্রেড/বছর, মোটামুটি ইউনিফর্ম PnL), ট্রান্সপ্ল্যান্টেড ইক্যুইটি কোয়ার্ক নয় (ভোল-ক্লাস্টারিং সর্বজনীন), এবং ব্রেকআউট নয় (ট্রেন্ডিং বা রেঞ্জিং রেজিমে কাজ করে -- শুধু ভোল এক্সপ্যানশন দরকার)। ডিফাইনড রিস্ক: লং অপশন প্রিমিয়াম পরিশোধিত অর্থে লোকসান সীমাবদ্ধ রাখে। Deribit হল সবচেয়ে লিকুইড ক্রিপ্টো অপশন ভেন্যু, যেখানে সম্পূর্ণ IV/গ্রিকস হিস্ট্রি রয়েছে। বিশ্লেষিত ব্যাকটেস্টে বাস্তব অপশন এক্সপোজার সহ বাস্তব অপশন-লেগ ট্রেড রয়েছে (স্মোক শুধু ভেরিফিকেশনে ফায়ার করে)। leverage=1.0 (অপশন ভেন্যু ক্যাপ); প্রিমিয়াম-বাউন্ডেড সাইজিং, কোনো unused-leverage গেট নেই।

স্ট্রাকচারালি ভুল দিকে থাকা প্রিমাইজ — ভোলাটিলিটি কেনা ভ্যারিয়েন্স রিস্ক প্রিমিয়াম হারায়, যা একটি সঠিকভাবে ইমপ্লিমেন্টেড ব্যাকটেস্ট দ্বারা নিশ্চিত। লং ATM স্ট্র্যাডল প্রকৃতপক্ষে লং ভোল (নেট ভেগা +5,309) এবং থিটা পরিশোধ করে (-20,378) — RV কম্প্রেশন ভোল এক্সপ্যানশন (GARCH মিন-রিভার্শন) পূর্বাভাস দেবে এই বাজি ধরে। কিন্তু ক্রিপ্টো ইমপ্লায়েড ভোল ক্রমাগতভাবে রিয়েলাইজড ভোলকে ছাড়িয়ে যায়, তাই স্ট্র্যাডল কেনার অর্থ হল সেই প্রিমিয়াম PAYING, যা শর্ট-ভোল VRP সিবলিংস (যেমন বুল-পুট-স্প্রেড bc8310ca, যা অপ্টিমাইজ-ক্লাসে পৌঁছেছে) সঠিকভাবে HARVEST: আপনি উচ্চ IV-এ কেনেন, প্রতি সপ্তাহে থিটা ক্ষয় করেন, এবং কম্প্রেশনের পরে রিয়েলাইজড এক্সপ্যানশন খুব কমই IV-ইমপ্লায়েড ব্রেকইভেন ছাড়িয়ে যায় (প্রত্যাশিত এক্সপ্যানশন ইতিমধ্যেই IV-এ প্রাইসড ইন করা আছে)। ফলাফল: EVERY বছর লোকসান (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%; মোট -48.6%, শার্প -7.55, PF 0.62, এক্সপেক্টেন্সি -$225/ট্রেড, ওমেগা 0.30)। পজিটিভ স্কিউ (+1.23) নিশ্চিত করে যে ইঞ্জিন সঠিকভাবে লং-স্ট্র্যাডল পেঅফ মডেল করে (মাঝেমধ্যে জয়, অনেক ছোট প্রিমিয়াম লোকসান) — এটি একটি বাস্তব ভুল-দিকের এজ, কোনো আর্টিফ্যাক্ট নয়। ইটারেট নয়: লোকসান ALL রেজিম জুড়ে ব্যাপক (বিয়ার 2022 AND বুল 2024/2025), তাই কোনো রোবাস্ট অঞ্চল নেই, এবং 3 টাইমিং প্যারামিটার (rv_lookback, rv_rank_max, rv_rank_lookback) শুধুমাত্র কেনার WHEN পরিবর্তন করে — একটি ক্রমাগত রিস্ক প্রিমিয়ামের বিরুদ্ধে সিস্টেম্যাটিকালি লং BTC ভোলকে লাভজনক করার মতো কোনো এন্ট্রি টাইমিং নেই। অপ্টিমাইজ নয়: প্রতি বছর নেগেটিভ একটি স্ট্র্যাটেজির টিউন করার মতো কিছু নেই। এই ভোলাটিলিটি এজের সঠিক প্রকাশ হল সমৃদ্ধ ভোল SELL করা (VRP-হার্ভেস্টিং সিবলিংস), না কেনা। FAILURE PATTERN: লং ATM স্ট্র্যাডল / লং-ভেগা ভোল-এক্সপ্যানশন বেট ক্রিপ্টোতে সিস্টেম্যাটিকালি ভ্যারিয়েন্স রিস্ক প্রিমিয়াম হারায় (IV > RV) — ওভারপ্রাইসড অপশনালিটির জন্য থিটা পরিশোধ এবং RV এক্সপ্যানশনের জন্য অপেক্ষা যা খুব কমই IV-ইমপ্লায়েড ব্রেকইভেন ছাড়িয়ে যায়; Deribit-এ ভোলাটিলিটি এজ SHORT-ভোল (প্রিমিয়াম-সেলিং) দিকে, ডিফাইনড-রিস্ক, লং-ভোল দিকে নয়।

Deribit BTC সাপ্তাহিক ATM অপশনের উপর ডেল্টা-নিউট্রাল LONG-VOLATILITY অপশন স্ট্র্যাটেজি: প্রতিটি সাপ্তাহিক চক্রে BTC রিয়েলাইজড ভোলাটিলিটি COMPRESSED থাকলে পরবর্তী-মেয়াদোত্তীর্ণ ATM স্ট্র্যাডল (1 ATM কল + 1 ATM পুট, একই স্ট্রাইক/এক্সপাইরি) BUY, মিন-রিভার্টিং ভোল এক্সপ্যানশনের উপর বাজি ধরে। ব্যাকটেস্ট রোলিং-অপশন এক্সপান্ডার parameters[rolling_options] থেকে সাপ্তাহিক BTC চেইন রিজলভ করে (আন্ডারলায়িং BTC, সাপ্তাহিক রোল, 7 DTE, অফসেট 0.0-এ দুটি 1-DAY ATM লেগ, কাইন্ড C এবং P) এবং স্ট্র্যাটেজি উভয় লেগ BUYS (leg_sides C:BUY, P:BUY) শুধুমাত্র তখনই যখন রিয়েলাইজড-ভোল গেট পাস করে: RV-RANK <= rv_rank_max (0.30), যেখানে RV হল BTC-এর রোলিং rv_lookback (14) দিনের রিয়েলাইজড ভোল (দৈনিক লগ-রিটার্নের বার্ষিকীকৃত std) এবং RV-র‍্যাংক হল একটি ট্রেইলিং rv_rank_lookback (180) স্যাম্পল উইন্ডোর মধ্যে এর অবস্থান। এন্ট্রিতে ডেল্টা-নিউট্রাল (কল ~ +0.5, পুট ~ -0.5), তাই এটি একটি বিশুদ্ধ ভেগা/গামা বেট যা BTC যদি EITHER দিকে ব্রেকইভেনের বাইরে মুভ করে তাহলে লাভ হয়। এক্সপাইরির আগে রোল বাফারে স্ট্র্যাডল বন্ধ করে এক্সিট হয়, অথবা প্রফিট-টেকে তাড়াতাড়ি (কম্বাইনড স্ট্র্যাডল মার্ক >= এন্ট্রি প্রিমিয়াম x (1 + profit_take))। ম্যাক্স লোকসান হল পরিশোধিত প্রিমিয়াম (ডিফাইনড রিস্ক)। বেস RollingOptionsStrategy শিডিউল/রোলের মালিক; এই সাবক্লাস RV-কম্প্রেশন গেট, অ্যাটমিক টু-লেগ এন্ট্রি এবং প্রফিট-টেক যোগ করে। সাবক্লাস RollingOptionsStrategy এবং FactoryStrategy BOTH করে, চারটি অ্যাবস্ট্র্যাক্ট হুক পুনরায় ঘোষিত (Layer-1 AST)। একটি ভেরিফিকেশন-ওনলি লং-পার্প স্মোক ট্রেড Deribit প্রাইমারিতে Layer-3-এ অর্ডার প্লাম্বিং প্রমাণ করে (সেখানে কোনো শিডিউল নেই), OFF যখনই একটি বাস্তব শিডিউল বিদ্যমান তখন গেটেড থাকে যাতে বিশ্লেষিত ব্যাকটেস্ট সর্বদা বাস্তব অপশন লেগ ট্রেড করে। ~3 প্যারামিটার (rv_lookback, rv_rank_max, rv_rank_lookback); বিশুদ্ধ OHLCV সিগন্যাল।

সঠিকভাবে ইমপ্লিমেন্টেড লং-ভোল এক্সপোজার: net_entry_vega +5,309 (লং), net_entry_theta -20,378 (ক্ষয় পরিশোধ), ডেল্টা-নিউট্রাল (-0.93), পজিটিভ return_skew +1.23 — প্রকৃত লং-স্ট্র্যাডল প্রোফাইল, বাস্তব গ্রিকস, 110 স্ট্র্যাডল, কোনো অ্যাকাউন্টিং আর্টিফ্যাক্ট নেই।

একটি বৈধ, স্বতন্ত্র মেকানিজম কনসেপ্ট (ভোল-অব-ভোল / GARCH মিন-রিভার্শন) যা অপশন এবং নিউট্রালিটি গ্যাপ পূরণ করত, যদি IF এটি প্রিমিয়ামের সঠিক দিকে থাকত।

প্রতিটি বছরে হেরেছে (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%; মোট -48.6%), শার্প -7.55, profit_factor 0.62, এক্সপেক্টেন্সি -$225/ট্রেড, ওমেগা 0.30, PSR 0.0001।

ভ্যারিয়েন্স রিস্ক প্রিমিয়ামের WRONG SIDE-এ স্ট্রাকচারালি অবস্থিত: ক্রিপ্টো IV ক্রমাগতভাবে RV-কে ছাড়িয়ে যায়, তাই স্ট্র্যাডল কেনা সেই প্রিমিয়াম পরিশোধ করে যা শর্ট-ভোল সিবলিংস হার্ভেস্ট করে — থিটা ক্ষয় ($20k পরিশোধ) মাঝেমধ্যে ভোল-এক্সপ্যানশন জয়ের চেয়ে বেশি।

RV কম্প্রেশন IV-ইমপ্লায়েড ব্রেকইভেন ছাড়িয়ে যাওয়ার মতো পর্যাপ্ত রিয়েলাইজড এক্সপ্যানশনের পূর্বাভাস দেয় না (প্রত্যাশিত এক্সপ্যানশন ইতিমধ্যেই পরিশোধিত IV-এ প্রাইসড ইন করা আছে); পজিটিভ স্কিউ নিশ্চিত করে যে জয় বিদ্যমান কিন্তু সেগুলি খরচ কভার করে না।

ALL রেজিম জুড়ে হারায় (বিয়ার 2022 এবং বুল 2024/2025), তাই কোনো রোবাস্ট প্যারামিটার অঞ্চল নেই; 3 টাইমিং প্যারাম (rv_lookback/rv_rank_max/rv_rank_lookback) একটি ক্রমাগত-প্রিমিয়াম লুজারকে বিজয়ীতে পরিণত করতে পারে না।

পজিটিভ

প্রতি বছর নেগেটিভ 2022-2026

রেজিম জুড়ে পজিটিভ

DeribitBtcWeeklyLongStraddleRvCompression রিয়েলাইজড-ভোল কম্প্রেশনের পর সাপ্তাহিক ATM BTC স্ট্র্যাডল কিনেছে, একটি পরিষ্কার ডেল্টা-নিউট্রাল ভোল-অব-ভোল বেট যা খালি অপশন বাকেট একটি লং-গামা ভোল-এক্সপ্যানশন এজ দিয়ে পূরণ করার উদ্দেশ্যে তৈরি। ইমপ্লিমেন্টেশন সঠিক ছিল — 110 বাস্তব স্ট্র্যাডল প্রকৃত লং-ভেগা/শর্ট-থিটা গ্রিকস এবং একটি পজিটিভ পেঅফ স্কিউ সহ — কিন্তু এটি ভ্যারিয়েন্স রিস্ক প্রিমিয়ামের ভুল দিকে বসেছিল: উচ্চ IV কিনে এবং থিটা ক্ষয় করে, এটি প্রতি বছর হেরেছে, মোট -48.6% এবং শার্প -7.55 নিয়ে। বিশ্লেষক একে একটি স্ট্রাকচারাল ভুল-দিকের প্রিমাইজ হিসেবে রুল করেছেন, কোনো আর্টিফ্যাক্ট নয়, তিনটি টাইমিং প্যারামিটারের পৌঁছানোর মতো কোনো রোবাস্ট অঞ্চল নেই, এবং উল্লেখ করেছেন যে সঠিক প্রকাশ হল সমৃদ্ধ ভোল বিক্রি করা (যেমন শর্ট-ভোল সিবলিংস করে)। এটি এক ইটারেশনের পরে পরিত্যক্ত হিসেবে শেষ হয়েছে, কখনও অপ্টিমাইজেশন বা রিস্ক রিভিউতে অগ্রসর হয়নি।

লং ATM স্ট্র্যাডল / লং-ভেগা ভোল-এক্সপ্যানশন বেট ক্রিপ্টোতে সিস্টেম্যাটিকালি ভ্যারিয়েন্স রিস্ক প্রিমিয়াম হারায়: IV ক্রমাগতভাবে RV-কে ছাড়িয়ে যায়, তাই ওভারপ্রাইসড অপশনালিটির জন্য থিটা পরিশোধ এবং ব্রেকইভেন ছাড়িয়ে যাওয়ার মতো এক্সপ্যানশনের জন্য অপেক্ষা প্রতিটি রেজিমে হারায়, এবং এন্ট্রি টাইমিং একটি ক্রমাগত-প্রিমিয়াম লুজারকে উল্টাতে পারে না — Deribit ভোলাটিলিটি এজ SHORT-ভোল, ডিফাইনড-রিস্ক প্রিমিয়াম-সেলিং দিকে (যেমন VRP-হার্ভেস্টিং সিবলিংস দেখায়), লং-ভোল দিকে নয়।

এটি প্রি-অপ্টিমাইজেশন ব্যাকটেস্ট-রিভিউ গেটে পরিত্যক্ত হয়েছে (verdict: abandon) একটি স্ট্রাকচারালি ভুল-দিকের প্রিমাইজ হিসেবে, যা একটি সঠিকভাবে ইমপ্লিমেন্টেড ব্যাকটেস্ট দ্বারা অভিজ্ঞতাগতভাবে নিশ্চিত — ক্রিপ্টো ভোলাটিলিটি কেনা ক্রমাগত ভ্যারিয়েন্স রিস্ক প্রিমিয়াম পরিশোধ করে (IV > RV), তাই সাপ্তাহিক থিটা ক্ষয় মাঝেমধ্যে এক্সপ্যানশনের চেয়ে বেশি এবং RV কম্প্রেশন IV-ইমপ্লায়েড ব্রেকইভেন ছাড়িয়ে যাওয়ার মতো পর্যাপ্ত রিয়েলাইজড এক্সপ্যানশনের পূর্বাভাস দেয় না — সব রেজিমে একটি লুজার যার কোনো টিউনেবল অঞ্চল নেই, তাই অপ্টিমাইজেশন এবং পরবর্তী স্টেজে কখনও পৌঁছানো হয়নি।

Deribit BTC সাপ্তাহিক ATM অপশনের উপর একটি ডেল্টা-নিউট্রাল লং-ভোলাটিলিটি অপশন স্ট্র্যাটেজি — প্রতিটি সাপ্তাহিক চক্রে রিয়েলাইজড ভোলাটিলিটি কম্প্রেসড থাকলে (RV-র‍্যাংক ≤ 0.30) পরবর্তী-মেয়াদোত্তীর্ণ ATM স্ট্র্যাডল (1 ATM কল + 1 ATM পুট, একই স্ট্রাইক/এক্সপাইরি) কেনে, মিন-রিভার্টিং ভোল এক্সপ্যানশনের (GARCH ডায়নামিক্স) উপর বাজি ধরে যা একটি বিশুদ্ধ ভেগা/গামা প্লে হিসেবে পোর্টফোলিওর প্রায়-শূন্য অপশন বাকেট পূরণ করে, একটি OHLCV-ওনলি RV সিগন্যাল এবং তিনটি টাইমিং প্যারামিটার সহ।

110 স্ট্র্যাডল জুড়ে (220 অপশন লেগ, সঠিকভাবে লং-ভোল: নেট ভেগা +5,309, নেট থিটা -20,378, ডেল্টা -0.93, পজিটিভ স্কিউ +1.23) এটি প্রতিটি বছরে সিদ্ধান্তমূলকভাবে হেরেছে (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%): মোট রিটার্ন -48.6%, শার্প -7.55, প্রফিট ফ্যাক্টর 0.62, এক্সপেক্টেন্সি -$225/ট্রেড, ওমেগা 0.30, PSR 0.0001, ম্যাক্স ড্রডাউন 51%।