DeribitBtcWeeklyLongStraddleRvCompression

Deribit BTC Týdenní Long Straddle na Stlačení Realizované Volatility (Sázka na Vega-Long Expanzi Volatility)

Delta-neutrální, multi-instrumentová opční strategie na Deribit BTC týdenních ATM opcích, která nakupuje nejbližší expirující týdenní ATM straddle (1 ATM call + 1 ATM put, stejný strike, stejná expirace), když byla realizovaná volatilita stlačena a obrací se vzhůru. Řeší mezeru v kvótě SINGLE LARGEST v portfoliu strategií 658: OPTIONS venue na 0.2% vs ≥15% cíl (14.8% mezera, v podstatě nulové pokrytí). Deribit je nejlikvidnější kryptoopční venue s 1610+ aktivními BTC/ETH kontrakty a kompletními daty IV/greeks v katalogu — toto je nejdostupnější příležitost pro diverzifikaci portfolia mimo dominanci Binance USD-M perp (87.8%). Mechanismus je návrat volatility k průměru: BTC realizovaná volatilita vykazuje zdokumentované shlukování AND návrat k průměru (GARCH dynamika), a týdenní období následující po stlačení (nízká klouzavá 14denní realizovaná volatilita) statisticky s vyšší pravděpodobností zaznamenají expanzi volatility než období následující po vysoké realizované volatilitě. Strategie je při vstupu delta-neutrální (delta callu ≈ +0.5, delta putu ≈ -0.5, netto ≈ 0), takže se nejedná o směrovou sázku — je to čistá vega/gamma hra. Zisková je, pokud se BTC pohne o více než breakeven v EITHER směru do expirace. Konceptuálně je ortogonální ke všem ostatním strategiím v portfoliu: nejde o breakout, ani reverzi, ani páry, ani mikrostrukturu, ani carry — čistě volatilitu volatility. AVOIDS zdokumentované vzorce selhání z tohoto sezení: (1) NOT strategie na vzorcích svíček 4H (žádná závislost na režimu 4H); (2) NOT nezávisí na jednotlivých loterijních obchodech (~30-40 obchodů/rok, poměrně rovnoměrné rozložení PnL); (3) NOT přenesený akciový vzorec (shlukování volatility je univerzální na finančních trzích); (4) NOT breakout (funguje stejně dobře v trendovém i rozkmitaném režimu — potřebuje pouze expanzi volatility).

Řeší největší mezeru v kvótě portfolia (Opce ~0.2% vs >=15% cíl) mechanismem, který je konceptuálně ortogonální ke všem existujícím strategiím: nejde o breakout, ani reverzi, ani páry, ani mikrostrukturu, ani carry -- čistě volatilitu volatility. Edge spočívá v návratu volatility k průměru: BTC realizovaná volatilita vykazuje zdokumentované GARCH shlukování AND návrat k průměru, takže týdenní období následující po stlačení (nízká klouzavá RV) statisticky s vyšší pravděpodobností zaznamenají expanzi volatility než období následující po vysoké RV; dlouhý ATM straddle je čistá long-vega/gamma konvexita, která zpeněžuje tuto expanzi v obou směrech. Delta-neutrální vstup ji činí nesměrovou. Vyhýbá se vzorcům selhání z tohoto sezení: není to strategie na svíčkách 4H, nezávisí na jednotlivých loterijních obchodech (~30-40 obchodů/rok, poměrně rovnoměrné PnL), není to přenesená akciová zvláštnost (shlukování volatility je univerzální) a není to breakout (funguje v trendovém i rozkmitaném režimu -- potřebuje pouze expanzi volatility). Omezené riziko: dlouhé opce omezují ztrátu na zaplacenou prémii. Deribit je nejlikvidnější kryptoopční venue s kompletní historií IV/greeks. Reálná opční expozice s reálnými opčními legs v analyzovaném backtestu (smoke test se spouští pouze při verifikaci). leverage=1.0 (strop venue pro opce); sizing omezený prémií, žádná brána nevyužité páky.

Strukturálně chybná premisa — nákup volatility ztrácí variance risk premium, potvrzeno správně implementovaným backtestem. Long ATM straddle je skutečně long vol (netto vega +5,309) a platí theta (-20,378) sázkou, že RV stlačení předpovídá expanzi volatility (GARCH návrat k průměru). Ale implikovaná volatilita krypta trvale převyšuje realizovanou volatilitu, takže nákup straddlu znamená PAYING přesně tu prémii, kterou short-vol VRP sourozenci (např. bull-put-spread bc8310ca, který dosáhl třídy optimize) správně HARVEST: nakupujete za zvýšenou IV, krvácíte theta každý týden a realizovaná expanze po stlačení jen zřídka překročí breakeven implikovaný IV (očekávaná expanze je již zahrnuta v ceně IV). Výsledek: prohrává EVERY rok (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%; celkem -48.6%, Sharpe -7.55, PF 0.62, očekávaná hodnota -$225/obchod, omega 0.30). Pozitivní skew (+1.23) potvrzuje, že engine správně modeluje výplatní profil long straddlu (občasné výhry, mnoho malých ztrát prémie) — jde o skutečný chybně orientovaný edge, ne o artefakt. Neiterovat: ztráta je rozšířená napříč ALL režimy (medvědí 2022 AND býčí 2024/2025), takže neexistuje robustní oblast, a časovací parametry 3 (rv_lookback, rv_rank_max, rv_rank_lookback) mění pouze WHEN, kdy nakupovat — žádné časování vstupu neučiní systematicky long BTC vol ziskovým proti trvalé rizikové prémii. Neoptimalizovat: strategie záporná v každém roce nemá co ladit. Správným vyjádřením tohoto volatilitního edge je SELL drahou vol (sourozenci sklízející VRP), ne ji nakupovat. FAILURE PATTERN: long ATM straddle / long-vega sázky na expanzi volatility u krypta systematicky ztrácejí variance risk premium (IV > RV) — platíte theta za předražený optionalitu a čekáte na expanzi RV, která jen zřídka překoná breakeven implikovaný IV; volatilitní edge na Deribitu je na straně SHORT-vol (prodej prémie), s omezeným rizikem, ne na straně long-vol.

Delta-neutrální LONG-VOLATILITY opční strategie na Deribit BTC týdenních ATM opcích: v každém týdenním cyklu BUY nejbližší expirující ATM straddle (1 ATM call + 1 ATM put, stejný strike/expirace), když byla BTC realizovaná volatilita COMPRESSED, se sázkou na návrat k průměru formou expanze volatility. Backtestový expander rolling-opcí rozřeší týdenní BTC řetězec z parameters[rolling_options] (podkladové BTC, týdenní roll, 7 DTE, dva 1-DAY ATM legs při offsetu 0.0, druhy C a P) a strategie BUYS obě legs (leg_sides C:BUY, P:BUY) pouze když projde brána realizované volatility: RV-RANK <= rv_rank_max (0.30), kde RV je klouzavá rv_lookback (14) denní realizovaná volatilita BTC (směrodatná odchylka denních log-výnosů, anualizovaná) a RV-rank je její pozice v rámci klouzavého okna vzorku rv_rank_lookback (180). Delta-neutrální při vstupu (call ~ +0.5, put ~ -0.5), takže jde o čistou vega/gamma sázku, která je zisková, pokud se BTC pohne za breakeven v EITHER směru. Výstup uzavírá straddle v roll bufferu před expirací, nebo dříve při profit-take (kombinovaná straddle mark >= vstupní prémie x (1 + profit_take)). Maximální ztráta je zaplacená prémie (omezené riziko). Základní třída RollingOptionsStrategy vlastní schedule/roll; tato podtřída přidává bránu stlačení RV, atomický vstup se dvěma legs a profit-take. Podtřídy BOTH RollingOptionsStrategy a FactoryStrategy se čtyřmi znovu deklarovanými abstraktními hooky (Layer-1 AST). Verifikační smoke obchod long-perp na primárním Deribitu pouze pro ověření dokazuje funkčnost pořadí příkazů v Layer-3 (tam žádný schedule není), podmíněný tak, aby se OFF spustil pouze tehdy, kdy neexistuje reálný schedule, takže analyzovaný backtest vždy obchoduje reálné opční legs. ~3 parametrů (rv_lookback, rv_rank_max, rv_rank_lookback); čistě signál OHLCV.

Správně implementovaná long-vol expozice: net_entry_vega +5,309 (long), net_entry_theta -20,378 (placení decay), delta-neutrální (-0.93), pozitivní return_skew +1.23 — skutečný profil long straddlu, reálné greeks, 110 straddly, žádný účetní artefakt.

Legitimní, odlišný koncept mechanismu (volatilita volatility / GARCH návrat k průměru), který by zaplnil mezery v opcích a neutralitě, IF by byl na správné straně prémie.

Prohrává úplně každý rok (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%; celkem -48.6%), Sharpe -7.55, profit_factor 0.62, očekávaná hodnota -$225/obchod, omega 0.30, PSR 0.0001.

Strukturálně na WRONG SIDE straně variance risk premium: IV krypta trvale převyšuje RV, takže nákup straddlu platí prémii, kterou sklízejí short-vol sourozenci — theta krvácení (placení $20k) převáží občasné výhry z expanze volatility.

Stlačení RV nepředpovídá dostatečnou realizovanou expanzi, aby překonalo breakeven implikovaný IV (očekávaná expanze je již zahrnuta v ceně zaplacené IV); pozitivní skew potvrzuje, že výhry existují, ale nepokrývají náklady.

Prohrává napříč ALL režimy (medvědí 2022 a býčí 2024/2025), takže neexistuje robustní parametrická oblast; časovací parametry 3 (rv_lookback/rv_rank_max/rv_rank_lookback) nemohou přeměnit trvalého ztrátového nositele prémie ve vítěze.

pozitivní

negativní v každém roce 2022-2026

pozitivní napříč režimy

DeribitBtcWeeklyLongStraddleRvCompression nakupovala týdenní ATM BTC straddly po stlačení realizované volatility, čistá delta-neutrální sázka na volatilitu volatility, jejímž cílem bylo zaplnit prázdnou kategorii opcí edgem na expanzi long-gamma volatility. Implementace byla správná — 110 reálné straddly se skutečnou long-vega/short-theta greeks a pozitivním skewem výplaty — ale byla na špatné straně variance risk premium: nákupem zvýšené IV a krvácením theta prohrávala každý rok, s celkovým -48.6% a Sharpe -7.55. Analytik ji označil za strukturálně chybně orientovanou premisu, nikoli artefakt, bez robustní oblasti, kterou by tři časovací parametry mohly dosáhnout, a poznamenal, že správným vyjádřením je prodávat drahou volatilitu (jak činí short-vol sourozenci). Skončila po jedné iteraci jako opuštěná, nikdy nepostoupila do optimalizace ani revize rizik.

Long ATM straddly / long-vega sázky na expanzi volatility u krypta systematicky ztrácejí variance risk premium: IV trvale převyšuje RV, takže placení theta za předražený optionalitu a čekání na expanzi, která jen zřídka překoná breakeven, prohrává v každém režimu, a časování vstupu nemůže otočit trvalého ztrátového nositele prémie — volatilitní edge na Deribitu je na straně SHORT-vol s omezeným rizikem prodeje prémie (jak ukazují sourozenci sklízející VRP), ne na straně long-vol.

Byla opuštěna u brány přezkumu backtestu před optimalizací (verdikt: opustit) jako strukturálně chybně orientovaná premisa empiricky potvrzená správně implementovaným backtestem — nákup krypto volatility platí trvalou variance risk premium (IV > RV), takže týdenní theta krvácení převáží občasnou expanzi a stlačení RV nepředpovídá dostatečnou realizovanou expanzi, aby překonalo breakeven implikovaný IV — prohrávající ve všech režimech bez ladicí oblasti, takže optimalizace a pozdější fáze nebyly nikdy dosaženy.

Delta-neutrální long-volatility opční strategie na Deribit BTC týdenních ATM opcích — v každém týdenním cyklu nákup nejbližšího expirujícího ATM straddlu (1 ATM call + 1 ATM put, stejný strike/expirace), když byla realizovaná volatilita stlačena (RV-rank ≤ 0.30), se sázkou na návrat k průměru formou expanze volatility (GARCH dynamika) jako čistá vega/gamma hra, která má naplnit téměř nulovou kategorii opcí v portfoliu, se signálem pouze na bázi OHLCV-RV a třemi časovacími parametry.

Napříč 110 straddly (220 opčních legs, správně long-vol: netto vega +5,309, netto theta -20,378, delta -0.93, pozitivní skew +1.23) prohrávala jednoznačně v každém roce (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%): celkový výnos -48.6%, Sharpe -7.55, profit factor 0.62, očekávaná hodnota -$225/obchod, omega 0.30, PSR 0.0001, maximální drawdown 51%.