DeribitBtcWeeklyLongStraddleRvCompression

Deribit BTC Недельный длинный стрэддл на сжатии реализованной волатильности (ставка на расширение волатильности с длинной вегой)

Дельта-нейтральная мультиинструментная опционная стратегия на еженедельных ATM опционах Deribit BTC, которая покупает ближайший к экспирации еженедельный ATM стрэддл (1 ATM колл + 1 ATM пут, один страйк, одна экспирация), когда реализованная волатильность была сжата и разворачивается вверх. Закрывает пробел по квоте SINGLE LARGEST в портфеле стратегий 658: OPTIONS площадка на уровне 0.2% против целевого показателя ≥15% (разрыв 14.8%, фактически нулевое покрытие). Deribit — самая ликвидная площадка криптоопционов с 1610+ активными контрактами BTC/ETH и полными данными IV/грекам в каталоге — это самый очевидный шаг для диверсификации портфеля от доминирования перпетуалов Binance USD-M (87.8%). Механизм — возврат волатильности к среднему: реализованная волатильность BTC демонстрирует документированную кластеризацию AND возврат к среднему (динамика GARCH), и недельные периоды после сжатия (низкая скользящая 14-дневная реализованная волатильность) статистически с большей вероятностью приводят к расширению волатильности, чем периоды после высокой реализованной волатильности. Стратегия дельта-нейтральна на входе (дельта колла ≈ +0.5, дельта пута ≈ -0.5, чистая ≈ 0), поэтому это не направленная ставка — а чистая игра на вегу/гамму. Прибыль, если BTC движется больше точки безубыточности в EITHER направлении к экспирации. Концептуально ортогональна всем остальным стратегиям в портфеле: не пробой, не реверсия, не парная торговля, не микроструктура, не кэрри — чистая волатильность волатильности. AVOIDS задокументированные в этой сессии паттерны сбоев: (1) NOT стратегия свечных паттернов на 4H (нет зависимости от режима 4H); (2) NOT зависит от отдельных «лотерейных» сделок (~30-40 сделок/год, довольно равномерное распределение PnL); (3) NOT перенесённый паттерн из фондового рынка (кластеризация волатильности универсальна на финансовых рынках); (4) NOT пробой (работает одинаково в трендовых и флэтовых режимах — нужно только расширение волатильности).

Закрывает крупнейший разрыв по квоте портфеля (Опционы ~0.2% против >=15% цели) с механизмом, концептуально ортогональным всем существующим стратегиям: не пробой, не реверсия, не парная торговля, не микроструктура, не кэрри — чистая волатильность волатильности. Эдж — возврат волатильности к среднему: реализованная волатильность BTC демонстрирует документированную кластеризацию GARCH возврат к среднему AND, поэтому недельные периоды после сжатия (низкая скользящая RV) статистически с большей вероятностью показывают расширение волатильности, чем периоды после высокой RV; длинный стрэддл ATM — это чистая долгая вега/гамма-выпуклость, монетизирующая это расширение в любом направлении. Дельта-нейтральный вход делает её ненаправленной. Избегает паттернов сбоев этой сессии: не стратегия свечных паттернов на 4H, не зависит от отдельных «лотерейных» сделок (~30-40 сделок/год, довольно равномерный PnL), не перенесённая особенность фондового рынка (кластеризация волатильности универсальна), и не пробой (работает в трендовых и флэтовых режимах — нужно только расширение волатильности). Определённый риск: длинные опционы ограничивают убыток уплаченной премией. Deribit — самая ликвидная площадка криптоопционов с полной историей IV/грекам. Реальная опционная экспозиция с реальными сделками по опционным ногам в анализируемом бэктесте (смоук-тест срабатывает только при верификации). leverage=1.0 (лимит опционной площадки); сайзинг ограничен премией, без гейта неиспользованного плеча.

Структурно ошибочная сторона предпосылки — покупка волатильности теряет премию за риск дисперсии, что подтверждено корректно реализованным бэктестом. Длинный стрэддл ATM действительно является long vol (чистая вега +5,309) и платит тету (-20,378), делая ставку на то, что сжатие RV предсказывает расширение волатильности (возврат к среднему GARCH). Но подразумеваемая волатильность в крипте устойчиво превышает реализованную, поэтому покупка стрэддла означает PAYING ту самую премию, которую корректно HARVEST родственные short-vol стратегии VRP (например, bull-put-spread bc8310ca, дошедшая до класса optimize): вы покупаете по завышенной IV, теряете тету каждую неделю, а реализованное расширение после сжатия редко превышает точку безубыточности, подразумеваемую IV (ожидаемое расширение уже заложено в цену IV). Результат: убыток EVERY каждый год (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%; итого -48.6%, Sharpe -7.55, PF 0.62, ожидание -$225/сделку, omega 0.30). Положительный скос (+1.23) подтверждает, что движок корректно моделирует выплату по длинному стрэддлу (редкие выигрыши, много мелких убытков по премии) — это реальный эдж не на той стороне, а не артефакт. Не итерировать: убыток пронизывает все режимы ALL (медвежий 2022 AND бычий 2024/2025), поэтому устойчивой области нет, а параметры тайминга 3 (rv_lookback, rv_rank_max, rv_rank_lookback) лишь меняют WHEN момент покупки — никакой тайминг входа не сделает систематически длинную волатильность BTC прибыльной против устойчивой премии за риск. Не оптимизировать: у стратегии, убыточной каждый год, нечего настраивать. Правильное выражение этого волатильного эджа — SELL дорогую волатильность (родственные стратегии, собирающие VRP), а не покупать её. FAILURE PATTERN: длинный стрэддл ATM / ставки на расширение волатильности с длинной вегой в крипте систематически теряют премию за риск дисперсии (IV > RV) — платя тету за переоценённую опциональность и ожидая расширения RV, которое редко превышает точку безубыточности, подразумеваемую IV; волатильный эдж на Deribit находится на стороне SHORT-vol (продажи премии) с определённым риском, а не на стороне long-vol.

Дельта-нейтральная опционная стратегия LONG-VOLATILITY на еженедельных ATM опционах Deribit BTC: каждый недельный цикл BUY ближайший к экспирации стрэддл ATM (1 ATM колл + 1 ATM пут, один страйк/экспирация), когда реализованная волатильность BTC была COMPRESSED, делая ставку на возврат к среднему с расширением волатильности. Расширитель скользящих опционов в бэктесте разрешает еженедельную цепочку BTC из parameters[rolling_options] (базовый актив BTC, недельный ролл, 7 DTE, две 1-DAY ноги ATM со смещением 0.0, виды C и P), а стратегия BUYS обе ноги (leg_sides C:BUY, P:BUY) только когда проходит гейт по реализованной волатильности: RV-RANK <= rv_rank_max (0.30), где RV — скользящая rv_lookback-дневная (14) реализованная волатильность BTC (стандартное отклонение дневных лог-доходностей в годовом выражении), а ранг RV — её положение внутри скользящего окна выборки rv_rank_lookback (180). Дельта-нейтральна на входе (колл ~ +0.5, пут ~ -0.5), поэтому это чистая ставка на вегу/гамму, приносящая прибыль, если BTC движется за пределы точки безубыточности в EITHER направлении. Выход закрывает стрэддл в буфере ролловера перед экспирацией либо раньше при фиксации прибыли (совокупная маркировка стрэддла >= входной премии x (1 + profit_take)). Максимальный убыток — уплаченная премия (определённый риск). Базовый класс RollingOptionsStrategy отвечает за расписание/ролл; этот подкласс добавляет гейт по сжатию RV, атомарный вход по двум ногам и фиксацию прибыли. Подклассы BOTH RollingOptionsStrategy и FactoryStrategy с повторно объявленными четырьмя абстрактными хуками (Layer-1 AST). Верификационная сделка-смоук на длинном перпетуале на основной площадке Deribit подтверждает работу оформления ордеров в Layer-3 (там нет расписания), она заблокирована OFF, когда существует реальное расписание, так что анализируемый бэктест всегда торгует реальными опционными ногами. ~3 параметров (rv_lookback, rv_rank_max, rv_rank_lookback); чистый сигнал OHLCV.

Корректно реализованная экспозиция long-vol: net_entry_vega +5,309 (длинная), net_entry_theta -20,378 (платит за временной распад), дельта-нейтральная (-0.93), положительный return_skew +1.23 — подлинный профиль длинного стрэддла, реальные греки, стрэддлы 110, без учётных артефактов.

Законная, самостоятельная концепция механизма (волатильность волатильности / возврат к среднему GARCH), которая заполнила бы пробелы по опционам и нейтральности, IF она была бы на правильной стороне премии.

Проигрывает абсолютно каждый год (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%; итого -48.6%), Sharpe -7.55, profit_factor 0.62, ожидание -$225/сделку, omega 0.30, PSR 0.0001.

Структурно на WRONG SIDE стороне премии за риск дисперсии: IV в крипте устойчиво превышает RV, поэтому покупка стрэддла платит премию, которую собирают родственные short-vol стратегии — потеря на тете (уплата $20k) перевешивает редкие выигрыши от расширения волатильности.

Сжатие RV не предсказывает достаточного реализованного расширения, чтобы превысить точку безубыточности, подразумеваемую IV (ожидаемое расширение уже заложено в уплаченную IV); положительный скос подтверждает наличие выигрышей, но они не покрывают издержки.

Проигрывает во всех режимах ALL (медвежьем 2022 и бычьем 2024/2025), поэтому устойчивой области параметров нет; параметры тайминга 3 (rv_lookback/rv_rank_max/rv_rank_lookback) не способны превратить проигрышную стратегию с устойчивой премией в выигрышную.

положительный

отрицательный каждый год 2022-2026

положительный во всех режимах

DeribitBtcWeeklyLongStraddleRvCompression покупала еженедельные стрэддлы ATM BTC после сжатия реализованной волатильности — чистую дельта-нейтральную ставку на волатильность волатильности, призванную заполнить пустой сегмент опционов эджем на расширение волатильности с длинной гаммой. Реализация была корректной — 110 реальные стрэддлы с подлинными грекaми long-vega/short-theta и положительным скосом выплаты — но стратегия оказалась не на той стороне премии за риск дисперсии: покупая завышенную IV и теряя тету, она проигрывала каждый год, показав итоговую доходность -48.6% и Sharpe -7.55. Аналитик признал это структурно ошибочной предпосылкой, а не артефактом, отметив отсутствие устойчивой области для трёх параметров тайминга, и указал, что правильное выражение этой идеи — продавать дорогую волатильность (как делают родственные short-vol стратегии). Стратегия была заброшена после одной итерации, так и не дойдя до оптимизации или проверки риска.

Длинные стрэддлы ATM / ставки на расширение волатильности с длинной вегой в крипте систематически теряют премию за риск дисперсии: IV устойчиво превышает RV, поэтому уплата теты за переоценённую опциональность и ожидание расширения, которое редко превышает точку безубыточности, приводит к убытку в каждом режиме, а тайминг входа не может превратить проигрышную стратегию с устойчивой премией в выигрышную — волатильный эдж на Deribit находится на стороне SHORT-vol с определённым риском при продаже премии (как показывают родственные стратегии, собирающие VRP), а не на стороне long-vol.

Стратегия была отклонена на этапе проверки бэктеста перед оптимизацией (вердикт: отклонить) как структурно ошибочная предпосылка, эмпирически подтверждённая корректно реализованным бэктестом — покупка волатильности в крипте платит устойчивую премию за риск дисперсии (IV > RV), поэтому еженедельная потеря на тете перевешивает редкие расширения, а сжатие RV не предсказывает достаточного реализованного расширения, чтобы превысить точку безубыточности, подразумеваемую IV, — проигрыш во всех режимах без настраиваемой области, поэтому оптимизация и последующие этапы так и не были достигнуты.

Дельта-нейтральная опционная стратегия с длинной волатильностью на еженедельных ATM опционах Deribit BTC — каждый недельный цикл покупает ближайший к экспирации стрэддл ATM (1 ATM колл + 1 ATM пут, один страйк/экспирация), когда реализованная волатильность была сжата (ранг RV ≤ 0.30), делая ставку на возврат волатильности к среднему с расширением (динамика GARCH) как чистую игру на вегу/гамму, чтобы заполнить почти пустой сегмент опционов в портфеле, с сигналом только на основе OHLCV RV и тремя параметрами тайминга.

На 110 стрэддлах (220 опционных ног, корректно long-vol: чистая вега +5,309, чистая тета -20,378, дельта -0.93, положительный скос +1.23) стратегия однозначно проигрывала каждый год (2022 -11%, 2023 -4%, 2024 -9%, 2025 -26%, 2026 -11%): общая доходность -48.6%, Sharpe -7.55, profit factor 0.62, ожидание -$225/сделку, omega 0.30, PSR 0.0001, максимальная просадка 51%.