如何回測以每日訊號交易的策略？

以週一收盤價計算訊號的每日策略，無法在週一收盤時下單。它可以等該價格確定後再送單，並在之後可成交的價格交易。這個小小的時間設定，對結果的影響可能勝過精巧的指標。

進行每日回測時，先寫下事件順序，再寫訊號：K 線何時完成、策略何時計算、訂單何時送達市場，以及合理可能的成交價格。如果這些事件都發生在同一瞬間，回測就跳過了最棘手的部分。

可以用今天的收盤價在今天收盤時交易嗎？

通常不行。依賴最終收盤價的訊號，只有在收盤競價或最後一筆交易發生後才會出現。假設能以同一價格成交，就等於假設策略能及早得知結果，並以參與決定該結果的價格成交。

來看一個簡單規則：收盤價高於 20 日移動平均時買進。到了週一收盤，規則轉為成立。若回測在週一收盤買進，就等於用週一已完成的價格來決定訊號並成交。對基本的日 K 線模型來說，合理的近似方式是在週一 K 線完成後產生訂單，並且最早於週二開盤成交，同時計入適當成本。

有些策略會根據收盤競價截止前可取得的資訊送單參與收盤競價。這類策略可以回測，但訊號只能使用截止前的資料，成交也必須反映競價執行。「每日訊號」本身無法證明這兩個條件都成立。

每日回測應採用什麼成交價格？

沒有放諸四海皆準的正確價格。如果訊號由已完成的日 K 線形成，且之後才送單，下一個交易日的開盤價是明確的起始假設，但不代表一定能以此價格成交：隔夜跳空可能使市場價格變動，而市價單還要支付價差、手續費，並可能造成市場衝擊。

以剛才的週一訊號為例，假設週一收盤價是 $100，週二開盤價是 $103。假如回測假裝以 $100 買進，收盤到收盤的回測可能顯示小幅獲利；若在下一個開盤進場，起始價格則是 $103。這 $3 的差異不是可以調參消除的「滑價」，而是週一收盤後才得知訊號所帶來的價格結果。

在加密貨幣市場，「每日收盤」是一種慣例，因為交易會持續跨越時間戳記的分界。策略仍可使用已完成的 UTC 日 K 線，但必須等 K 線完成且資料送達。如果你的資料管線晚了幾秒才定稿，想要在邊界價格下單就更難以合理辯護。

只有每日 K 線時，應如何建模訂單？

清楚說明 K 線能告訴你什麼、不能告訴你什麼。每日 OHLCV 可用於近似下一個開盤價成交，但無法揭示訂單抵達時的價差、當日價格走勢，或限價觸及時你的訂單是否已排入隊列。

對每日市價單，先從下一個開盤價開始，再向策略計入實際會承擔的成本：交易場所手續費、價差估計值，以及符合訂單規模的市場衝擊估計值。對這些成本進行情境壓力測試。如果結果仰賴零價差或可忽略的市場衝擊假設，每日 K 線資料就不足以支持這種信心。

對限價單，某日最低價觸及你的限價，不代表你一定成交。市場可能在你的訂單抵達前就已經以該價格交易，也可能有更多數量排在你前面，實際成交量卻不足。每日 K 線通常太粗略，無法支援可信的隊列模型。如果結論仰賴盤中執行，就使用更精細的資料；否則，請刻意採用保守的成交假設並清楚標示。

哪些時間檢查能抓出每日 K 線的前視偏誤？

我喜歡做幾項簡單直接的檢查，因為它們能迅速揭露假設：

• 將每筆由訊號衍生的訂單都往後挪一個交易日。如果績效大幅下滑，就檢查原本的回測是否把訊號 K 線的收盤價當成成交價。
• 分別記錄訊號時間、訂單送出時間和成交時間。只看時間戳記，就應該能看出合理的事件順序，不需要額外解讀。
• 比較下一個開盤價成交與較晚、較保守的執行價格。如果策略只在 K 線中最有利的價格點才能奏效，就表示執行模型有問題。
• 檢查假日、缺漏的 K 線和市場休市如何影響「下一個交易日」。下一個日曆日未必是可交易的時段。

往後挪一個交易日是一種診斷方式，不是通用的執行模型。低頻投資組合再平衡、收盤競價策略，以及持續交易的加密貨幣系統，需要不同的時間安排。重點是讓時間安排清楚可見。

每日資料會讓回測變得比較沒用嗎？

不會。若策略的決策週期和持有期間以天或週計算，每日資料完全可能很合適。它能幫助我們判斷一項概括性的規則是否值得進一步研究。當回測對 K 線無法呈現的成交細節做出精確主張時，每日資料才會造成誤導。

我看過不只一個策略，在有人把「收盤時產生訊號、收盤時成交」改成「收盤時產生訊號、下一個開盤時成交」後，績效大幅改善。這樣的結果或許令人失望，但很有價值：它告訴你這個想法能否在真正可以交易的時刻依然成立。請把時間假設寫在策略程式碼旁。否則，下次最佳化時，不可能的成交價格又會悄悄回來。