Aproximar el trading óptimo con costes proporcionales

Resumen

El documento presenta un método de aproximación para encontrar estrategias óptimas cuando las operaciones conllevan costes de transacción proporcionales. Representa la función de valor residual mediante una aproximación polinómica, lo que permite abordar problemas cuya solución exacta puede ser difícil de obtener.

El método se ilustra con el seguimiento de un índice de referencia, la cobertura de un contrato Log y la maximización de la utilidad de la riqueza terminal. También convierte estrategias teóricas, que pueden implicar trading continuo con actividad infinita, en operaciones discretas ejecutables en la práctica. El principal reto de implementación consiste en equilibrar la frecuencia de las operaciones y su tamaño para que la estrategia discreta se mantenga cerca del óptimo teórico. El fragmento describe el enfoque y sus ámbitos de aplicación, pero no ofrece comparaciones numéricas, supuestos ni resultados de rendimiento, por lo que su precisión y eficacia práctica no pueden juzgarse solo con este resumen.

Ideas clave

• Una aproximación polinómica de la función de valor residual permite aproximar estrategias con costes de transacción proporcionales.
• El enfoque se muestra para el seguimiento de índices de referencia, la cobertura de contratos Log y la maximización de la utilidad de la riqueza terminal.
• Las estrategias teóricas pueden implicar trading continuo con actividad infinita.
• Las operaciones discretas prácticas requieren equilibrar la frecuencia de trading y el tamaño de cada operación.
• El fragmento no aporta evidencia cuantitativa sobre la precisión de la aproximación ni el rendimiento obtenido.

Etiquetas

# Asymptotic methods for transaction costs


# Asymptotic methods for transaction costs









We propose a general approximation method for determining optimal trading strategies in markets with proportional transaction costs, with a polynomial approximation of the residual value function. The method is exemplified by several problems from optimally tracking benchmarks, hedging the Log contract, to maximizing utility from terminal wealth. Strategies are also approximated by practically executable, discrete trades. We identify the necessary trade-off between trading frequency and trade sizes to have satisfactory agreement with the theoretically optimal, continuous strategies of infinite activity.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.