Inversión en valor y ratio valor contable/mercado

Resumen

El documento explica el factor valor contable/valor de mercado, que clasifica las acciones según el valor contable relativo a su precio de mercado. Su construcción larga-corta básica compra acciones con ratios altos y vende las que tienen ratios bajos; el ejemplo descrito utiliza acciones de NYSE, AMEX y NASDAQ, con ponderaciones iguales y rebalanceo mensual. Una versión solo larga mantiene acciones con ratios altos, sin vender en corto el grupo de ratios bajos. La página también resume la historia del factor y remite a investigaciones sobre sus rentabilidades y su implementación.

Ideas clave

• Un ratio valor contable/valor de mercado alto se utiliza como medida del valor relativo de una acción.
• Una cartera larga-corta estándar de HML compra acciones con un ratio valor contable/valor de mercado alto y vende las de ratio bajo.
• La cartera descrita promedia carteras de HML de acciones pequeñas y grandes, y rebalancea mensualmente.
• Las carteras de valor solo largas mantienen exposición al mercado bursátil y no son coberturas fiables contra caídas del mercado.
• Entre las posibles explicaciones de la prima de valor figuran la valoración errónea por parte de los inversores y la compensación por dificultades financieras u otros riesgos.
• El documento señala que los resultados de valor dependen de la definición del factor, las condiciones de liquidez y las decisiones de medición.

Etiquetas

Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.