Optimizar el patrimonio final con derivados estáticos y acciones dinámicas

Resumen

El artículo plantea el problema de un inversor como la maximización de la utilidad esperada del patrimonio en un horizonte futuro. Combina dos tipos de posiciones: derivados elegidos una sola vez al inicio y posiciones en acciones ajustadas dinámicamente a lo largo del tiempo. El planteamiento permite mantener fija la posición en derivados mientras la estrategia con acciones responde a la evolución del mercado.

El análisis se formula en un marco general de semimartingalas, con utilidad definida para un patrimonio positivo. El extracto describe el planteamiento del problema, pero no ofrece métodos de solución, resultados, ejemplos ni evidencia empírica. Por tanto, establece el alcance y los supuestos, pero no muestra cómo implementar una estrategia óptima. La utilidad de cualquier conclusión dependería de detalles que aquí faltan, como la función de utilidad precisa, los pagos de los derivados, las restricciones de negociación y los supuestos del mercado.

Ideas clave

• El objetivo es maximizar la utilidad esperada del patrimonio al final del horizonte.
• Las posiciones en derivados se eligen al inicio y se mantienen estáticas.
• Las posiciones en acciones pueden ajustarse dinámicamente durante el horizonte de inversión.
• El marco utiliza un modelo general de mercado de semimartingalas y una utilidad definida para patrimonio positivo.

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# Optimal Investment with Stocks and Derivatives


# Optimal Investment with Stocks and Derivatives









This paper studies the problem of maximizing expected utility from terminal wealth combining a static position in derivative securities, which we assume can be traded only at time zero, with a traditional dynamic trading strategy in stocks. We work in the framework of a general semi-martingale model and consider a utility function defined on the positive real line.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.