Estabilidad de la utilidad indirecta ante perturbaciones del mercado

Resumen

El documento estudia cómo cambia el proceso de utilidad indirecta asociado a una estrategia de trading cuando se perturba la dinámica de rentabilidad del activo de riesgo. La estrategia no tiene que ser óptima, por lo que el análisis también se aplica a procesos de utilidad derivados de decisiones de trading subóptimas.

Los autores establecen primero caracterizaciones de conjugación inversa y luego demuestran la continuidad y la convergencia de primer orden del proceso de utilidad indirecta cuando cambian simultáneamente los componentes de variación finita y de martingala de las rentabilidades. El resultado describe la estabilidad ante estas dos fuentes de variación del mercado. La breve descripción no especifica el modelo de utilidad, los supuestos sobre las perturbaciones ni ejemplos cuantitativos, por lo que presenta un resultado teórico de estabilidad y no una regla de trading directamente comprobable.

Ideas clave

• La utilidad indirecta puede estudiarse para estrategias que no son óptimas.
• El análisis considera cambios simultáneos en los componentes de rentabilidad similares a la deriva y en los componentes de martingala.
• Las caracterizaciones de conjugación inversa fundamentan los resultados de estabilidad.
• Se demuestra que el proceso de utilidad indirecta varía de forma continua ante las perturbaciones de mercado indicadas.
• Se establece la convergencia de primer orden, aunque la descripción no ofrece supuestos detallados ni evidencia empírica.

Etiquetas

# Stability of the indirect utility process


# Stability of the indirect utility process









We investigate the dynamic stability of the indirect utility process associated with a (possibly suboptimal) trading strategy under perturbations of the market. Establishing the reverse conjugacy characterizations first, we prove continuity and first-order convergence of the indirect-utility process under simultaneous perturbations of the finite variation and martingale parts of the return of the risky asset.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.