Évolution de la base d’investisseurs en cryptomonnaies et volatilité idiosyncratique

Résumé

Cet article examine si les changements de la base d’investisseurs des cryptomonnaies sont associés à des variations de leur volatilité idiosyncratique. Il utilise les variations du nombre d’abonnés aux subreddits comme indicateur indirect des changements de cette base, puis met cette mesure en relation avec la volatilité propre aux cryptomonnaies. L’analyse examine aussi si cette relation s’explique par d’autres caractéristiques du marché, notamment la taille, le momentum, la liquidité et le volume de trading.

L’article rapporte qu’une base d’investisseurs en expansion est associée à une hausse significative de la volatilité idiosyncratique, et indique que ce résultat persiste après prise en compte de ces caractéristiques. Il fait également état d’une robustesse à plusieurs mesures de la volatilité idiosyncratique. Les éléments présentés sont une association empirique fondée sur un indicateur indirect issu des réseaux sociaux ; le nombre d’abonnés ne représente pas nécessairement directement les investisseurs ni leur activité de trading, et la description n’établit pas de mécanisme causal. Ces résultats peuvent inciter à étudier la composition des investisseurs et le risque crypto, mais la source ne fournit ni détails sur l’échantillon, ni ampleur des effets, ni applications précises au trading.

Idées clés

• L’étude utilise les variations du nombre d’abonnés aux subreddits comme indicateur indirect des changements de la base d’investisseurs en cryptomonnaies.
• Elle rapporte que la croissance de la base d’investisseurs est associée à une volatilité idiosyncratique plus élevée.
• La relation rapportée persiste après prise en compte de la taille, du momentum, de la liquidité et du volume.
• Le résultat est décrit comme robuste pour plusieurs mesures de la volatilité.
• Le nombre d’abonnés est un indicateur indirect et les éléments présentés n’établissent pas de lien de causalité.

Étiquettes

# Investor base and idiosyncratic volatility of cryptocurrencies


# Investor base and idiosyncratic volatility of cryptocurrencies









This paper investigates how changes in investor base is related to idiosyncratic volatility in cryptocurrency markets. For each cryptocurrency, we set change in its subreddit followers as a proxy for the change in its investor base, and find out that the latter can significantly increase cryptocurrencies idiosyncratic volatility. This finding is not subsumed by effects of size, momentum, liquidity and volume and is robust to various measures of idiosyncratic volatility.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.