Mempools chiffrés et manipulation du financement des contrats perpétuels

Résumé

Le document examine comment les systèmes de transactions chiffrées avec engagement puis révélation peuvent exposer les signaux de financement des contrats à terme perpétuels à une manipulation de l’état créée par l’attaquant lui-même. Un attaquant qui connaît sa propre transaction et détient une créance affectée par la modification de l’état peut tirer profit de la manipulation des entrées du calcul de financement. Comme les transferts de financement dépendent à la fois d’un signal de taux et de l’intérêt ouvert du côté receveur, une divulgation différée peut modifier le résultat économique même lorsque le traitement cryptographique est rapide.

L’analyse proposée modélise la correction comme un arbitrage : les traders choisissent leur volume d’échange en fonction de l’impact sur les prix et des coûts d’inventaire. Elle soutient qu’une barrière à l’ordonnancement des transactions empêche les chercheurs adaptatifs ordinaires de réagir pendant la phase d’engagement ; la correction peut donc être retardée par rapport à ce qui serait possible après la révélation. L’article identifie aussi la moindre intégration dans les prix d’un financement prévisible comme un mécanisme distinct d’amplification, et propose un indice local de sécurité qui distingue l’aveuglement de l’attaquant de la protection par correction et par intégration dans les prix. Le texte fourni présente des mécanismes théoriques, sans estimations empiriques ni études de cas quantifiées.

Idées clés

• Le financement des contrats perpétuels peut être manipulé au moyen de transactions créées par l’attaquant si celui-ci détient une créance économique liée à l’état affecté.
• L’ordonnancement avec engagement puis révélation peut empêcher les arbitragistes adaptatifs de corriger la manipulation pendant la phase fermée.
• La correction dépend de l’impact des transactions sur les prix, des coûts d’inventaire des traders et du moment où les informations du protocole deviennent accessibles.
• La confidentialité des transactions peut amplifier les distorsions de financement en réduisant l’intégration d’un financement prévisible dans les prix d’entrée.
• L’indice de sécurité proposé distingue l’aveuglement de l’attaquant, la protection de la correction et la protection de l’intégration dans les prix.

Étiquettes

# Reveal, Correct, Then Pay: Encrypted Mempools and Perpetual Funding Security


# Reveal, Correct, Then Pay: Encrypted Mempools and Perpetual Funding Security









Encrypted mempools are designed to hide transaction contents until execution order is fixed, preventing many victim dependent forms of maximal extractable value. This paper studies a different class of attack in the form of self-authored state manipulation, in which the attacker knows its own transaction and owns a downstream claim on the state that transaction changes. Perpetual futures funding is a canonical example. The funding signal determines a transfer rate, while receiving side open interest is the transfer base. In a commit then reveal mempool, an adaptive corrective transaction cannot enter the already committed batch. Privacy can therefore create an economic reaction gap even when cryptographic decryption overhead is negligible. We microfound correction through executable arbitrage opportunities. Correctors choose order size against local price impact and inventory cost, while the protocol information schedule determines which opportunities are actionable. The ordering barrier removes ordinary adaptive searchers from the closed stage. It therefore yields a closed stage correction rate below the adaptive correction rate whenever positive adaptive capacity becomes available after reveal. The distortion entering a funding window is multiplied by an explicit response factor. Transaction privacy can also reduce capitalization of predictable funding into entry prices, producing a second amplification channel. The resulting local security index separates attacker blindness, correction shielding, and capitalization shielding.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.