Mesurer l’irréversibilité des marchés crypto à l’aide de statistiques de motifs de tendance

Résumé

Cet article propose une mesure statistique de l’irréversibilité temporelle fondée sur la comparaison de sous-séquences de tendances haussières et baissières dans une série de rendements. Il définit un indice d’irréversibilité comme la divergence de Kullback-Leibler entre les distributions des motifs de tendance haussière et leurs équivalents baissiers. Cet indice est appliqué au fil du temps aux rendements logarithmiques du Bitcoin, de l’Ethereum, du Ripple, du Litecoin et du Bitcoin Cash.

L’analyse rapporte des éléments solides en faveur de l’irréversibilité pour les cinq cryptomonnaies, avec une caractéristique mesurée qui évolue au fil du temps. L’article évalue aussi l’efficience du marché à l’aide d’une mesure informationnelle récemment proposée, puis la compare à l’irréversibilité. Il conclut que la relation entre ces deux caractéristiques n’est pas simple. Ces résultats décrivent des propriétés statistiques plutôt qu’une stratégie de trading ou une source de rendement démontrée. Le document ne précise ni la période d’échantillonnage, ni les détails de construction des motifs ou les tests prédictifs ; l’irréversibilité rapportée ne doit donc pas être interprétée à elle seule comme la preuve d’une inefficience exploitable.

Idées clés

• L’indice d’irréversibilité proposé compare les distributions de sous-séquences de tendances haussières et baissières à l’aide de la divergence de Kullback-Leibler.
• La mesure est appliquée au fil du temps aux rendements logarithmiques de cinq cryptomonnaies nommées.
• L’analyse rapporte une forte irréversibilité sur les actifs étudiés, avec des variations dans le temps.
• L’article compare l’irréversibilité à l’inefficience du marché mesurée par une approche informationnelle.
• La relation entre irréversibilité et inefficience est complexe ; ces propriétés ne suffisent pas à établir une occasion de trading.

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# Trend patterns statistics for assessing irreversibility in cryptocurrencies: time-asymmetry versus inefficiency


# Trend patterns statistics for assessing irreversibility in cryptocurrencies: time-asymmetry versus inefficiency









In this paper, we present a measure of time irreversibility using trend pattern statistics. We define the irreversibility index as the Kullback-Leibler divergence between the distribution of uptrends subsequences (increasing trends) and the corresponding downtrends subsequences distribution (decreasing trends) in a time series. We use this index to analyze the degree of irreversibility in log return series over time, specifically focusing on five cryptocurrencies: Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin, and Bitcoin Cash. Our analysis reveals a strong indication of irreversibility in all these cryptocurrencies and the characteristic evolves over time. We additionally evaluate the market efficiency for these cryptocurrencies based on a recently proposed information-theoretic measure. By comparing inefficiency and irreversibility, we explore the relationship between these statistical features. This comparison provides insight into the non-trivial relationship between inefficiency and irreversibility.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.