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Modélisation des déséquilibres de liquidité et des fortes variations de prix dans les carnets d’ordres consolidés

Article arXiv papers · Auteur: A. O. Glekin et al.
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Résumé

L’article associe l’analyse empirique du carnet d’ordres consolidé des contrats à terme sur l’indice RTS à un modèle multi-agents de Poisson. Le modèle représente des groupes d’agents qui soumettent des ordres ; les chercheurs font varier les paramètres des groupes pour simuler des caractéristiques observées dans les carnets réels. Les éléments étudiés comprennent l’écart entre cours acheteur et vendeur, la forme du carnet et les fortes variations de prix.

L’analyse étudie deux mécanismes susceptibles de provoquer de grands mouvements : un déséquilibre de la liquidité disponible dans le carnet et un déséquilibre entre les ordres d’achat et de vente qui arrivent dans le flux d’ordres. La description fournie présente ces mécanismes comme des éléments modélisés, mais ne donne ni estimations des paramètres, ni méthode de calibration, ni comparaison avec des événements observés, ni résultats indiquant lequel compte le plus. L’application porte également sur les contrats à terme de l’indice RTS ; le résumé ne montre donc pas dans quelle mesure le modèle s’applique à d’autres instruments ou plateformes.

Idées clés

  • L’article analyse empiriquement le carnet d’ordres consolidé des contrats à terme sur l’indice RTS.
  • Un modèle multi-agents de Poisson sert à simuler le comportement du carnet d’ordres.
  • La variation des paramètres des groupes d’agents vise à reproduire les écarts acheteur-vendeur et les profils du carnet.
  • L’étude modélise les grands mouvements de prix causés par un déséquilibre de liquidité ou du flux d’ordres.
  • La description fournie ne présente ni calibration du modèle ni résultats de validation comparative.

Étiquettes

Contrats à termeMicrostructure des marchésStatistiquesExécution des ordres
Texte intégral
# On Simulation of Various Effects in Consolidated Order Book


# On Simulation of Various Effects in Consolidated Order Book









This paper consists of two parts. The first part is devoted to empirical analysis of consolidated order book (COB) for the index RTS futures. In the second part we consider Poissonian multi--agent model of the COB. By varying parameters of different groups of agents submitting orders to the book we are able to model various real life phenomenons. In particular we model the spread, the profile of the book and large price changes. Two different mechanisms of large price changes are considered in detail. One is the disbalance of liquidity in the COB and another is the disbalance of sell and buy orders in the order flow.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.