Incitations au trading et richesse en preuve d’enjeu

Résumé

Ce chapitre examine l’évolution de la richesse et des comportements de trading dans les systèmes de cryptomonnaies qui émettent de nouvelles pièces par preuve d’enjeu. Il étudie d’abord l’accumulation de richesse sans trading, en s’intéressant aux effets possibles du protocole sur la décentralisation. Il analyse ensuite l’incitation d’un mineur individuel à trader tout en conciliant cette activité avec la participation au staking et l’émission de pièces.

Pour les décisions individuelles, le chapitre adopte une perspective de contrôle optimal. Il étudie aussi les interactions entre mineurs au moyen d’un modèle de champ moyen d’un environnement de trading en preuve d’enjeu, en s’appuyant sur des méthodes stochastiques et analytiques. Le chapitre présente également des questions ouvertes. La description fournie est une vue d’ensemble plutôt que le compte rendu d’une règle de trading particulière ou d’un test empirique : elle ne donne ni jeux de données, ni résultats quantitatifs, ni hypothèses détaillées. Son intérêt pour les traders est surtout conceptuel : elle expose les liens entre conception du protocole, concentration de la richesse et incitations stratégiques au trading.

Idées clés

• Le chapitre étudie l’évolution de la richesse sous preuve d’enjeu, y compris sans trading.
• La décentralisation est envisagée comme un résultat de la dynamique de richesse induite par le protocole.
• La perspective du contrôle optimal décrit l’arbitrage d’un mineur entre trading et staking.
• Un modèle de champ moyen sert à étudier le comportement collectif des mineurs.
• La synthèse recense des questions ouvertes, mais ne fournit aucune preuve empirique de performance.

Étiquettes

# Trading and wealth evolution in the Proof of Stake protocol


# Trading and wealth evolution in the Proof of Stake protocol









With the increasing adoption of the Proof of Stake (PoS) blockchain, it is timely to study the economy created by such blockchain. In this chapter, we will survey recent progress on the trading and wealth evolution in a cryptocurrency where the new coins are issued according to the PoS protocol. We first consider the wealth evolution in the PoS protocol assuming no trading, and focus on the problem of decentralisation. Next we consider each miner's trading incentive and strategy through the lens of optimal control, where the miner needs to trade off PoS mining and trading. Finally, we study the collective behavior of the miners in a PoS trading environment by a mean field model. We use both stochastic and analytic tools in our study. A list of open problems are also presented.

Reproduit dans son intégralité avec attribution, conformément à la licence de la source. Licence: abstract CC0

Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.