Prévoir les rendements intrajournaliers et la volatilité à partir des flux des plateformes crypto

Résumé

Cette étude teste si les flux onchain prédisent les rendements intrajournaliers et la volatilité du Bitcoin, de l’Ethereum et du Tether. Elle examine des intervalles d’une à six heures sur la période 2017–2023 et distingue les flux vers les plateformes d’échange des flux entre les portefeuilles des investisseurs. Les auteurs utilisent également des études de cas pour illustrer les prévisions de rendement et élaborent des stratégies sur options fondées sur les entrées nettes d’Ethereum afin d’évaluer les profits et pertes des placements en Ethereum.

Les relations rapportées varient selon l’actif et le résultat étudié. Les entrées de Tether sur les plateformes d’échange prédisent positivement les rendements du Bitcoin et de l’Ethereum à plusieurs intervalles, tandis que les entrées nettes d’Ethereum prédisent négativement les rendements et la volatilité de l’Ethereum sur tous les intervalles testés. Les entrées nettes de Bitcoin ne prédisent généralement pas les rendements du Bitcoin, sauf à un intervalle, mais sont associées négativement à la volatilité. Ces résultats prédictifs sont propres à l’échantillon ; le résumé fourni ne décrit ni la construction des données de flux, ni les hypothèses des stratégies sur options, ni les coûts de trading, ni la persistance des relations au-delà de la période étudiée.

Idées clés

• L’analyse teste les signaux de flux onchain pour les rendements intrajournaliers et la volatilité du Bitcoin, de l’Ethereum et du Tether.
• Selon l’étude, les entrées de Tether sur les plateformes d’échange prédisent des rendements plus élevés du Bitcoin et de l’Ethereum à plusieurs intervalles.
• Selon l’étude, les entrées nettes d’Ethereum prédisent des rendements et une volatilité plus faibles de l’Ethereum sur les intervalles testés.
• Les entrées nettes de Bitcoin ont généralement peu de pouvoir prédictif sur les rendements, mais sont associées négativement à la volatilité du Bitcoin.
• L’étude examine des stratégies sur options Ethereum fondées sur les entrées nettes d’Ethereum.

Étiquettes

# Return and Volatility Forecasting Using On-Chain Flows in Cryptocurrency Markets


# Return and Volatility Forecasting Using On-Chain Flows in Cryptocurrency Markets









We empirically examine the intraday return- and volatility-forecasting power of on-chain flow data for Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), and Tether(USDT). We find ETH net inflows to strongly predict ETH returns and volatility in the 2017-2023 period. Our intraday frequencies are 1-6 hours. We find that differing significantly from forecasting patterns for BTC, ETH net inflows negatively predict ETH returns and volatility. First, we find that USDT flowing out of investors wallets and into cryptocurrency exchanges, namely, USDT net inflows into the exchanges, positively predicts BTC and ETH returns at multiple intervals and negatively predicts ETH volatility at various intervals and BTC volatility at the 6-hour interval. Second, we find that ETH net inflows negatively predict ETH returns and volatility for all intraday intervals. Third, BTC net inflows generally lack predictive power for BTC returns(except at 4 hours) but are negatively associated with volatility across all intraday intervals. We illustrate our findings on return forecasting via case studies. Moreover, we develop option strategies to assess profits and losses on ETH investments based on ETH net inflows. Our findings contribute to the growing literature on on-chain activity and its asset pricing implications, offering economically relevant insights for intraday portfolio management in cryptocurrency markets.

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Ce résumé a été rédigé par l’agent de recherche de Stratmill à partir de la source originale ; il n’en est pas une copie.